Jak najwięksi inwestorzy zarabiają w niepewnych i trudnych czasach - powtórka warsztatów 20.04.2026

Witam serdecznie na dzisiejszym webinarze, na dzisiejszych warsztatach. Rzucę okiem na czat. Witam. Napiszcie proszę na czacie, czy mnie widać i słychać, czy nie mamy żadnych problemów technicznych i za pół minuty dosłownie będziemy mogli rozpoczynać naszą część merytoryczną. Widać i słychać. Iga, dzięki. Witam. Wojtes. Dobry wieczór. Witam. Witam Mario Luigidzie, witam Kajetan Marcinie. No jest sporo osób zazwyczaj z czasem dochodzi więcej, więc będzie nas pewnie jeszcze więcej. Witam, witam. Paweł Grzegorz, Ryszard. Okej, dobrze. Więc jak wygląda plan dzisiejszego spotkania? Plan dzisiejszego spotkania wygląda następująco. Robimy sobie część merytoryczną. Przechodzimy przez pokaz slajdów. No i na koniec zrobimy sobie sesję Q&A. Postaram się odpowiedzieć na koniec na jak najwięcej waszych pytań. Być może na przestrzeni webinaru coś tam w jakiś sposób się odniosę, ale generalnie żeby się nie rozpraszać skupimy się na prezentacji, a później po prostu postaram się na jak najwięcej waszych pytań odpowiedzieć. Więc jeżeli będziecie mieli jakiekolwiek pytania, to zbierajcie je na koniec. Myślę, że godzina z kawałkiem i przejdziemy przez prezentację. dzisiaj taka troszeczkę bardziej obszerna, więc cóż, mamy godzinę 20:00, pewnie 20:00. Powoli możemy rozpoczynać część merytoryczną. Witam wszystkich. Witam jeszcze raz. Przechodzimy do prezentacji i startujemy. Jak najwięksi inwestorzy zarabiają w niepewnych i trudnych czasach, w czasach resoringu, w czasach deglobalizacji. Na początek zastrzeżenie. Ja nie jestem doradcą inwestycyjnym, a niniejsza prezentacja nie jest poradą inwestycyjną. Każdy powinien inwestować w oparciu o własną analizę. Era konfliktów równa się erze deglobalizacji. W jakim otoczeniu aktualnie jesteśmy? W takim właśnie, gdzie no taki system just in time zamienia się na just in case, czyli na na styk, na czas. Dokładnie. wszystko, wszystkie linie przesyłowe były wyżyłowane, tak żeby żebyśmy po prostu mieli jak najefektywniejszą, jak najtańszy produkt. No a teraz przechodzimy do, moim zdaniem, do czasu, kiedy będziemy się po prostu y zabezpieczać, jeżeli chodzi o nasze łańcuchy dostaw, tak abyśmy mieli po prostu rezerwy. Zabezpieczenie własnych łańcuchów dostaw, dążenie do samowystarczalności jest równoznaczne z rotacją kapitału. I jak widzimy na tym wykresie mamy bardzo wysoko, bardzo dużą ilość kapitału w sektorze technologicznym. No i relatywnie historycznie mały, mało udział kapitału inwestycyjnego w sektorze energetycznym i surowcowym. No i widzimy, że yyy właśnie pod koniec 25 roku i na początku 26 tendencja ta zaczyna się odwraca odwracać i yyy moim zdaniem przy na końcu aktualnego cyklu surowcowego znowu ta żółta linia będzie powyżej tej niebieskiej. No ale o tym w kolejnych slajdach. Pomimo wzrostów, wycen energetyki i surowców jesteśmy dopiero na początku hossy twardych aktywów. No i widzimy tutaj zestawienie commodities to equities ratio, czyli zestawienie surowców do rynku akcji. No jak widzimy, jesteśmy na historycznych minimach. Co prawda mamy te właśnie niewielkie wybicie dosłownie na przestrzeni ostatnich miesięcy. Niżej, taniej, jeżeli chodzi o rynek surowców i energetyki było tylko w roku 2020 z wiadomych powodów. Ale jeżeli weźmiemy nawet szczyty pod yyy dołki powiedzmy poprzednich best, jeżeli chodzi o surowce, czyli rok 2000 czy początek lat 70, no to wtedy nawet wtedy byliśmy wyżej niż jesteśmy aktualnie. Czyli krótko mówiąc historycznie wyceny surowców i energetyki są na historycznych dołkach. No nie idealnych może, ale naprawdę naprawdę nisko. None of us own enough hard assets, czyli nikt z nas nie posiada wystarczającej ilości twardych aktywów. Mamy tutaj porównanie i cykliczność twardych aktywów versus aktywa finansowe. No i to samo, co widzieliśmy na poprzednim wykresie, też udział twardych aktywów w portfelach inwestycyjnych, patrząc globalnie cały czas jest na mikroskopijnych wręcz poziomach. Okej. Ropa, krwiobieg gospodarki, czyli najważniejszy surowiec. Surowiec, który ma najwięcej zastosowań, no i jest kluczem do funkcjonowania naszej cywilizacji. jak zachowywała się ropa, cena ropy w czasie poprzedniego dużego konfliktu, znaczy poprzedniego embarga, poprzedniego dużego zastoju, jeżeli chodzi o obszar zatoki perskiej, czyli w roku 1973, gdy mieliśmy do czynienia przez 5 miesięcy z zembargiem na eksport ropy do Stanów Zjednoczonych i szeregu innych krajów, reakcja ropy była no była racjonalna, oczywista, z wzrosł z cena ropy wzrosła z 4 dolarów do 10, czyli o 150%. Co ciekawe, dużo większy ruch nastąpił później. Przez kolejne 6 lat cena ropy nadal rosła, osiągając w końcu szczyt na poziomie 40 $ar. No czyli te 4x zrobiła po embargu, no a od dołka zrobiła łącznie 10x, więc no te wzrosty były naprawdę duże. No i już nigdy, nigdy przed po tym embargu nie wróciliśmy do do wycen zbliżonych nawet do tego, co mieliśmy przed embargiem. Powstał nowy paradygmat. No i wiele na to wskazuje, że że być może jesteśmy właśnie u progu nowego paradygmatu, jeżeli chodzi o ceny ropy aktualnie no ja inwestowałem w zeszłym roku ceny ropy były bardzo były bardzo atrakcyjne. Ropa często wahała się między 55 a 60 $ar. No i bardzo zajmowaliśmy w ramach mentoringu duże pozycje, jeżeli chodzi o rynek ropy. Rynek ropy ma całą szeroką gamę różnego rodzaju spółek, spółek wydobywczych, spek spółek przesyłowych, spółek świadczących usługi dla wydobywców, spółki świadczące usługi dla wydobywców offshore i tak dalej, i tak dalej. I mamy różnego rodzaju ekspozycje. Spółki były relatywnie tanie. Od teraz krótkoterminowo relatywnie takie tanie nie są. Aczkolwiek jeżeli zostaniemy na tych poziomach ceny ropy i wyższych to uważam, że dużo, dużo wyższe wyceny przed nami. No jak pokazuje historia, taki scenariusz jest jak najbardziej możliwy, zważywszy na to, że no szczególnie jeżeli spojrzymy na pola łupkowe w Stanach Zjednoczonych, które swoje szczyty osiągnęły właśnie w zeszłym roku, no i powoli produkcja ropy w Stanach Zjednoczonych zaczynała spadać i teraz jesteśmy w takim ciekawym klinciu. Dobra, ale lećmy dalej. Jeżeli chodzi o wycenę ropy w relacji do złota jest wciąż na relatywnie niskich poziomach, co pokazuje ten wykres. No i abstrahując od sytuacji z 2020 roku, gdy mieliśmy najsłynniejszą chorobę w historii. No te ceny były wtedy niższe, no bo ropa spadła do -37 $arów bodajże z tego co pamiętam, jeżeli chodzi o kontrakty terminowe krótkoterminowo. No ale w relacji do złota cena ropy jest naprawdę na historycznie niskich poziomach, więc ma potencjał do wzrostu. No i z drugiej strony, jeżeli chodzi o aktualną sytuację, no mamy niedobory kwasu siarkowego, które mogą zakłócić wydobycie wielu surowców i przełożyć się na bardzo wiele sektorów. Kwasz siarkowy jest niezbędny do ekstrakcji metali ze skał. Na przykład przy pomocy metody ISR, czyli Insute Recovery przy wydobyciu uranu. Bliski Wschód odpowiada za około 24% światowego światowej produkcji siarki. No i bez pasu siarkowego produkcja spada. Około 20% światowej produkcji miedzi jest uzależnionych od klasu siarkowego. A jeszcze ta taka ciekawostka, no 70% wydobycia srebra na świecie jest y ma miejsce przy jest takim byproduktem przy wydobyciu miedzi. Czyli srebro głównie się wydobywa w kopalniach miedzi, czyli to są no zresztą bardzo dobrym przykładem tego jest właśnie KGHM, który no jest przede wszystkim wydobywcą miedzi i z tego go znamy. Ale bywają takie lata, że jest drugim czy czy nawet tam się ociera o pierwsze miejsce, jeżeli chodzi o wydobycie srebra na świecie jako jako jedna firma. Więc y jak widzimy, te rzeczy są ze sobą mocno związane, więc jeżeli będzie mniejsze wydobycie miedzi, no to będzie też mniejsza podaż srebra. Jak widzimy właśnie z tego zestawienia, no 50% uranu na świecie wydobywa się przy pomocy kwasu szarkowego, więc uran może rynek uranowy może bardzo, bardzo mocno odczuć aktualną sytuację. No i 30% niklu jest też zależy od kwasu siarkowego. Ma kwas siarkowy znajduje zastosowany też w wielu innych przy wydobyczu wielu innych surowców. Więc jak widzimy te naczynia są ze sobą mocno powiązane i naprawdę może dojść do ciekawych bardzo ciekawych rzeczy na rynkach surowcowych w tym roku i może kolejnym. Istnieje zagrożenie też odwołując się do aktualnej sytuacji, że w przypadku zaognienia konfliktu między Chinami a USA może dojść do odcięcia USA i generalnie Zachodu od metali ziemadkich. No jak wiemy jest też taka znacza teoria, no też wiele na to wskazuje, że obecny konflikt jest jednym z elementów próby wywarcia na Chinach nacisku poprzez kontrolę ropu ropy, którą którą Chiny importują do siebie. No Stany Zjednoczone próbują znaleźć dźwignię na Chiny. Rok temu się okazało, że po wprowadzeniu sankcji, że Chiny zagroziły banem na eksport właśnie metali śradkich. No i okazało się, że Stan Zjednoczony bez tych bez tych metali ziemadkich ich gospodarka nie może funkcjonować. Co ciekawe, nie może też bez bez tych metali ziemadkich funkcjonować armia Stanów Zjednoczonych. No i jak widzimy tutaj przykład, myśliwiec F35 potrzebuje 418 kg metalizadkich, w tym neodymu, prazodymu, samaru, dysprozy, europu i itru. Jeżeli chodzi o łodzie, na przykład tutaj niszczyciel amerykański potrzebuje 2600 kg metaliżemzadkich. Dochodzi jeszcze dochodzi jeszcze Lantan oraz Gadolin. W przypadku łodzi podwodnej klasy Virginia potrzebujemy już niemal 4000 niemal 5000 5000 kg metali ziemadkich. No a sytuacja jest taka, że Chiny wydobywają 60% pierwiastków ziemadkich, ale kontrolują 90% plus przetwarzania rafinacji. Na czym to polega? Polega to na tym, że Chiny przetwarzają 90% niemal wszystkich metali ziemadkich, ale w niektórych przypadkach, jeżeli chodzi o niektóre metali ziemadkich, jest 17. No i z tej grupy niektóre z tych pierwiastków Chiny przetwarzają nawet 98, 99% na świecie. No ponad 70% amerykańskiego importu pierwiastków ziemadkich pochodzi z Chin. No Chiny z drugiej strony importują większość irańskiej ropy naftowej, co stanowi około 15% ich importu, jeżeli chodzi o ropę. No i jeśli Chiny będą odcięte od irańskiej ropy, zapewne ograniczą eksport pierwiastyków ziemadkich do USA. W konsekwencji możemy zobaczyć, że zawirowanie na rynku metali ziemadkich, no i też spółki powiązane z wydobyciem metali ziemżadkich, one już w zeszłym roku właśnie w czasie Liberation Day, w tym okresie, dokładnie rok temu właśnie, gdy mieliśmy to zamieszanie, te spółki z obszaru metali ziemadkich bardzo mocno urosły. Też to było związane z tym, że Stany Zjednoczone, rząd Stanów Zjednoczonych zainwestował bezpośrednio w MP mater w MP materials, bodajże. No i też podpis została podpisana umowa między jednym z gigantów tej technologiiem material. Zrobiło się głośno znowu o metalach ziemżadkich. No ale jeżeli dojdzie do realnego banu na eksport metali rżemzadkich, myślę, że spółki z obszaru metali rżemzadkich mogą jeszcze urosnąć i to i to bardzo bardzo znacznie. Inna bardzo istotna sytuacja, jaką możemy obserwować, to jest USA po prostu nie stać na długą, trwałą wojnę z Iranem. Dlaczego? Widzimy to właśnie na tym wykresie. To jest wykres, wykres 20letnich obligacji ILDu, czyli oprocentowania na 20letnich oprocentowaniach 20letnich obligacjach amerykańskich. USA w dużej mierze opierają swój deficyt o państwa zatoki. Jeżeli miałyby w dalszym ciągu finansować się właśnie przez kraje zatoki, no to przez kraje zatoki, no to to wiadomo, że będą odcięte, które no do tej pory te kraje przekształcały swoje nadwyżki finansowe na inwestycje w USA. Teraz z wiadomych względów nie dość, że nie będą mogły kupować tychże obligacji, z drugiej strony będą musiały, będą zmuszone do ich zrzucania, aby uzyskać płynność, której im aktualnie brakuje. No jeżeli Stany Zjednoczone jeżeli obligacje Stanów Zjednoczonych będą oprocentowane na 5% lub nawet więcej w konsekwencji właśnie takiej a nie innej sytuacji w zatce perskiej, w takiej sytuacji no Stany Zjednoczone nie będą w stanie obsługiwać swego długu albo powiedzmy, nie wiem przy 5%, ja to wyliczałem, że około 40% amerykańskiego długu musiałoby amerykańskiego przychodów do budżetu musiałoby być przeznaczone tylko na spłatę odsetek. No to jest sytuacja nie do utrzymania. Wiadomo, że te obligacje w tym roku zapadalność jest to jest 8 bilionów amerykańskiego długu. Cały dług Stanów Zjednoczonych to jest około 39 bilionów. Nie niecały dług jest refinansowany w tym roku. No ale w tym roku mamy rekordowe właśnie rolowanie. No i krótko mówiąc, Stany Zjednoczone nie mogą mieć tak wysoko oprocentowanych obligacji, bo ponieważ ponieważ nie będzie ich stać na na obsługę tego długu, więc wcześniej czy później Stany Zjednoczone muszą wymyśleć jakąś jakieś rozwiązanie tej sytuacji. No i wszystko na to wskazuje, że quantity feizing wydaje się być jedynym rozwiązaniem i no można, moim zdaniem, można się spodziewać w kolejnych miesiącach, tygodniach. Nawet już teraz są takie pojedyncze przesłanki ku temu, że Stany Zjednoczone ponownie będą na dużą skalę yyy skupowały własny dług, no co w konsekwencji przełoży się może się przełożyć na wzrost inflacji. No i podaż pieniądza M2 w USA osiągnęła nowy rekord wszechczasów na poziomie 22,45 biliona dolarów. mieliśmy ten po 22 roku, gdy Fed zaczął, no Stany Zjednoczone zaczęły walczyć z nadmierną inflacją, mieliśmy ten spadek. No i teraz widzimy, że znowu jesteśmy w trendzie wzrostowym, jeżeli chodzi o ilość pieniądza w obiegu, a tak naprawdę to definiuje nam inflację. W tej sytuacji, gdy Stany Zjednoczone i ryn rynek w Stanach Zjednoczonych jest no narażony na turbulencję, bardzo atrakcyjnie, moim zdaniem. Tutaj jest jedna z pierwszych takich konkretnych konkretnych przykładów, które chciałbym wam przedstawić. Rynek w Ameryce Południowej jest bardzo atrakcyjnie wyceniony. Jak widzimy, ta te wyceny są w relacji do rynku amerykańskiego są na historycznie niskich poziomach. Jeżeli dolar będzie dalej słabł, a na tym zależy administracji amerykańskiej, aby aby mieć większą konkurencyjność swojego własnego przemysłu, no chcą mieć jak na relatywnie słabego lub słabszego jeszcze dolara niż teraz, no to wtedy przepływ kapitału ma do innych rynków jest tak jakby dodatkowo ma dodatkowy bodziec, szczególnie do rynków bogatych w surowce. No i w ramach mojego mentoringu mamy dużą, znaczy dużą, no przyzwoitą, nazwijmy to, ekspozycję na rynek Ameryki Południowej, zarówno na ETFy, jak i na indywidualne spółki. No i tutaj widzimy wybicie 18letniego, w krótki krótszy okres wybicie 18letniego trendu spadkowego, jeżeli chodzi o wyceny rynku Ameryki Południowej względem Stanów Zjednoczonych. No i zobaczymy, czy te wybicie będzie potwierdzone i będziemy mieli właśnie teraz cykl w drugą stronę. No i tutaj konkretny przykład, czyli ETF EWZ na rynek brazylijski do mamy jeszcze około 150% do szczytów z 2008 roku, jeżeli chodzi o wycenę nominalną tegoż ETFO. Aczkolwiek no kapitału w obiegu jest znacznie, znacznie więcej. Jeżeli chodzi o rynki kapitałowe, więc jeżeli byśmy uwzględniali powiedzmy inflację kapitału, który cyrkuluje, no to wtedy byśmy mogli powiedzieć, że jeszcze ładnych kilkaset procent do tych poziomów z 2008 roku nam brakuje. Więc krótko mówiąc, uważam, że ten ETF na szeroki rynek brazylijski jest ciekawą ciekawą opcją na najbliższe lata, na najbliższą dekadę. Jeżeli chodzi o węgiel, no to cena węgla w stosunku do złota jest też na najniższym najniższa w historii. To co wam pokazywałem w przypadku ropy też byliśmy blisko dołków na węglu jesteśmy na na na totalnych dołkach historycznie jeżeli chodzi o wycenę węgla względem złota. No i okoliczności są takie, że świat potrzebuje węgla bardziej niż kiedykolwiek, a sektor cierpi na brak kapitału. No to jest jeden z najbardziej niedofinansowanych, ale obok też też jest jeszcze bardziej niż sektor ropy i gazu. A sektor ropy i gazu jest skrajnie niedoinwestowany. Widziałem takie wyliczenia, że sektor ropy i gazu jest niedoinwestowany przez ostatnie lata na około 1 do 2 miliardów dolarów dziennie. Tyle brakuje inwestycji, jeżeli chcielibyśmy utrzymać naszą produkcję w długim terminie. No i jak zwykle w cyklach surowcowych mamy przestrzały, czyli gdzieś gdzie mamy duże niedoinwestowanie, pojawiają się bardzo wysokie ceny. No i później ten kapitał bardzo szerokim strumieniem do takiego niedoinwestowanego sektora zaczyna napływać. niezależność, samowystarczalność, bezpieczeństwo energetyczne. Ta tematyka moim zdaniem zogniskuje uwagę rządzących w najbliższych latach, w najbliższej dekadzie. No i spółki energetyczne i surowce mogą być ogromnym beneficjentem właśnie takiej a nie innej sytuacji. Stabilne źródła energii, czysta energia jądrowa, ropa, gaz ziemny oraz węgiel. To czyli stabilne źródła energii, bo tak takimi dysponujemy. Myślę, że każda z tych każdy z tych sektorów w kolejnych latach będzie no będzie będzie się będzie będzie widział duży napływ kapitału, co się też przełoży na wyższe wyceny samych surowców, no i spółek je wydobywających. gdzie szukać możliwości inwestycyjnych, jeżeli chodzi właśnie o te o tego, o te sektory. Energia jądrowa. Tutaj jest bardzo ciekawa zmiana narracji wokół energii jądrowej na przestrzeni ostatnich trzech lat. Jestem w w Uranie, interesuję się energetyką jądrową i i tam lokuję swoje między innymi pieniądze od sześciu już lat ponad. Aczkolwiek no tutaj ta ten sentyment na jaki mamy na przestrzeni ostatnich trzech lat na świecie, czy to w Japonii, w Stanach Zjednoczonych, w Europie, nawet w Polsce jest zupełnie inny niż 6 lat temu. No generalnie społeczeństwa są już teraz nastawione dużo bardziej pozytywnie do energetyki jądrowej. Mamy też energię z gazu ziemnego, która emituje CO2, lecz ma opinię tego czystszego. No i mamy węgiel, bardzo zły PR. Z drugiej strony elektrownie węglowe są relatywnie łatwe w budowie i charakteryzują się niskim kosztem obsługi. Dobra, po kolei. Energetyka jądrowa. Jakie są opcje inwestycyjne, jeżeli chodzi o energetykę jądrową? Po pierwsze, takie najbardziej oczywiste, możemy inwestować w spółki wydobywające uron, czy uran, czyli paliwo do reaktorów jądrowych. Znaczy ten pierwszy etap, bo później ten uran, ten UFE weight jest zamieniany na gaz, który jest następnie wzbogacany i później tego z tego wzbogacanego uranu robi się pelet i ostatecznie te pręty paliwowe są wprowadzane do reaktora. W zależności od tego jaki to jest reaktor, ten proces paliwowy trwa mniej więcej półtora roku, więc to jest dosyć skomplikowana skomplikowana procedura i długotrwała. Aczkolwiek wszystko zaczyna się od wydobycia uranu. No i jest o tyle ciekawa sytuacja na rynku uranu, że przez ostatnie lata konsumujemy więcej uranu niż wydobywamy i ta dysproporcja ma się zwiększać w kolejnych latach. Dlatego między innymi dużą część mojego kapitału mam właśnie w tym rynku. Możemy też inwestować w spółki uczestniczące w cyklu paliwowym. I no tutaj tutaj jest też szeroka gama. możemy, możemy też inwestować w spółki budujące elektrownie jądrowe, te duże lub też wiele startupów, wiele spółek zaczynających, mających budować dopiero tak naprawdę SMRy, czyli małe reaktory modułowe, no które mogą zwojować świat na przestrzeni najbliższych myślę dwóch dekad i jeżeli odniosą pierwsze pierwsze modele komercyjne odniosą sukces, będą powielone duży powielane w dużych ilościach, no w takich okolicznościach no mogą mogą naprawdę namieszać na rynku energetycznym w kolejnych latach. Możemy też inwestować w spółki zarządzające elektrowniami i energetyką. Jeżeli chodzi o gaz ziemny, no to opcje inwestycyjne są następujące. Spółki wydwające gaz ziemny. Z drugiej strony możemy inwestować w spółki transportujące gaz ziemny, czyli tak zwany, bo tak zwany midstam, czyli mamy upstream, czyli wydobycie gazu czy tam ropy. Później mamy midstream, czyli przesył i trzecia opcja to jest downstream, czyli już sprzedaż produktów rafinowanych, rafinacja i tak dalej. No są spółki, które robią wszystkie te rzeczy typu typu Exon i tak dalej. Yyy, ale skupmy się właśnie na tym ciekawym przykładzie, jakim jest yyy jakim jakim jest midstream, czyli przesył gazu. I tutaj chciałbym wam pokazać właśnie konkretną spółkę, która jest w moim portfelu, jest w portfelu mentoringu, yyy, znajdująca się właśnie w w naszym kręgu naszego zainteresowania już od od pewnie pół roku czy czy już już prawie od roku. No i może nie nie od roku. Ja znaczy w moim tak, ale na na zresztą wam pokażę konkretną datę, kiedy wprowadziłem ją do do portfela. Pls GP Holding za pośrednictwem swojej spółki zależnej Ples All American Pipeline jest właścicielem i operatorem systemów infrastruktury Midstream, czyli przesyłu gazu i ropy w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie. Firma działa w dwóch segmentach ropy naftowej oraz gazu płynnego. No i zajmuje się gromadzeniem i transportem ropy naftowej, rurociągami oraz gazu, transportem kołowym, barkami, wagonami kolejowymi, a także świadczeniem usług terminalowych, magazynowania i innych powiązanych usług, jeżeli chodzi o przesył i właśnie magazynowanie ropy i gazu na terenie Stanów Zjednoczonych, czyli taki bardzo spokojny, nudny, wręcz można by powiedzieć biznes. stabilny, nudny, płacący aktualnie między 7 a 9% dywidendy z potencjałem na wzrosty wyceny, gdy wzrośnie cena ropy lub inwestorzy z obligacji będą poszukiwać aktywów wpływających na wypłacających stały zwrot. No i tutaj widzimy aktualna dywidenda to jest 7,808% ponieważ no cena spółki wzrosła tutaj 20 października wprowadziłem tą spółkę do naszego do naszego portfela mentoringowego. Zresztą cały pakiet spółek tego typu, bo zazwyczaj właśnie tak robimy, że robimy sobie takie mikro ETFY, czyli jak mamy ekspozycję na sektor offsore albo właśnie na na przesył ropy i gazu. Tutaj mamy ETFy, ale mamy też właśnie taki swój mikro ETF, czyli kilka spółek, które się tym zajmują na terenie Stanów Zjednoczonych i Kanady. No i zaczynaliśmy tam od 17,5 mniej więcej dolara. Teraz cena waha się w granicach 23,5 dolara. Z tego też względu dywidenda liczona w poprzednim roku jest liczona. Nie nie nie jest to w granicach 10% taką jak wypłaciła rzeczywiście w zeszłym roku, tylko ta cena po prostu jest liczona do aktualnej ceny wyceny akcji i wtedy na cenę akcji jest niższa. spokojny, stabilny biznes, no z małym z relatywnie małym ryzykiem, no i z potencjałem wzrostu w przypadku zainteresowania się szerszej opinii publicznej właśnie sektorem ropy i gazu. No widzimy, że te wyceny 10 lat temu były na zupełnie innych poziomach niż aktualnie. Okej, kolejny sposób inwestycji w spółki gazowe, no to budują spółki budujące elektrownie gazowe i turbiny do elektrowni gazowych. Spółki zarządzające elektrowniami gazowymi też są jedną z opcji inwestycyjnych. Często są to spółki, które mają elektrownie i jądrowe i gazowe. Spółki węglowe, beneficjent większego zapotrzebowania na na energię oraz resoring, czyli powrót produkcji przemysłowej do krajów, no szczególnie do Stanów Zjednoczonych, nie? Czy czy ten resoring będziemy obserwowali w Europie, zobaczymy. Różne deklaracje padają, ale fakty są takie, że nie zawsze nie za bardzo widzimy to w praktyce. No który firmy, które łączą no i spółki węglowe też no nie ukrywam są jednym z lepszych moich inwestycji na przestrzeni właśnie mojej kariery inwestycyjnej, bo ponieważ no gdy zaczynałem na przełomie 20 i 21 roku nastawiałem się na spółki, że spółki węglowe będę trzymał przez dekadę przynajmniej, a a się okazało, że po półtora roku one mi porastały, no w wyniku konfliktu też między innymi na Ukrainie porastały mi po od kilkuset procent do 1500% musiałem część pozy pozycji redukować. Ze względu na zbyt no zbyt paraboliczne wzrosty też dywidendy były no naprawdę bardzo soobite wypłacane w tym okresie, ponieważ cena węgla była bardzo na bardzo wysokim poziomie. Te spółki po prostu generowały olbrzymie zyski. Y, no ale teraz część spozycję utrzymałem, a na przestrzeni ostatnich dwóch lat też zwiększałem swoją ekspozycję na węgiel i zamierzam trzymać te spółki węglowe. Mamy ekspozycję zarówno na MedCal, czyli węgiel metalurgiczny, jak i Thermal Cal, czyli ten węgiel ciepłowniczy, energetyczny. No to generalnie myślę, że węgiel jest bardzo źle postrzegany przez szeroki nurt i to mnie też bardzo przyciąga właśnie do spółek węglowych. Spójrzmy teraz na spółki dywidendowe, czyli firmy, które łączą wzrost z wypłatami dywidend. Mogą być fundamentem budowania wolności finansowej. Spółki dywidendowe to firmy, które regularnie wypłacają część swojego zysku akcjonariuszom w formie dywidendy. Są one zwykle stabilne finansowo i działają na w ugruntowanych branżach. Co prawda z punktu widzenia, zaraz ktoś pewnie napisze, podatkowego, nie jest to optymalne rozwiązanie, czyli wypłacanie dywidendy, ale z drugiej strony spółki, które regularnie lub w miarę regularnie wypłacają dywidendy przez wiele lat, no to świadczy o tym, że jeżeli spółka w besie nawet na na w sektorze ropy lub węgla na przykład przy niskich, historycznie niskich cenach jest w stanie generować zyski, bo jest, bo ma koszty produkcji dużo niższe niż konkurencja, no jest to swego rodzaju stempel jakości i i stempel tego, że ma zdrowe finanse, złoża, topowe złoża, niski niski koszt wydobycia, więc no spółki dywidendowe po prostu to jest taki stempel jakości, który który na może nie gwarantuje, ale bardzo zmniejsza nam ryzyka związane z długofalowym inwestowaniem. Najczęściej spółki dywidendowe charakteryzują się teraz kilka właśnie tych charakterystyk. Stabilne i przewidywalne przychody. Spółki dywidendowe działają w dojrzałych, stabilnych sektorach. na przykład energetyka, utilities, dobra konsumpcyjne, telekomunikacja, które generują przewidywane przepływy pieniężne, silne fundamenty finansowe, niski lubarkowany poziom zadłużenia, dodatnie wolne przepływy pieniężne i zdrowe marże zysku, co istotne, regularnie rosnące dywidendy. W przypadku spółek typu dywidendowi arystokraci, czyli właśnie w przypadku na przykład Aksona, którego wam będę tutaj wam pokazywał, no to jest spółka, która od 20 ponad 5 lat wypłaca stale rosnącą dywidendę nominalnie, ale są też spółki surowcowe, które nie płacą nam regularnej dywidendy albo w nieregul czasami wyższą, czasami niższą, w zależności od tego, na jakim poziomie jest dany surowiec. No ale te dywidendy naprawdę pokażę, potrafią być naprawdę oszałamiające. Zresztą pokażę to na wam na kolejnych slajdach. Niska zmienność cen akcji w porównaniu z innymi aktywami. No te spółki dywidendowe zazwyczaj to są duże B, znaczy nie zawsze, ale w większości to są duże duży duzi liderzy rynku w danym sektorze, którzy no k prawda tam nie może nie możemy raczej liczyć na kilkadziesiąt x zwrotu z inwestycji, ale też ta te bezpieczeństwo jest dużo większe niż w przypadku mniejszych spółek. Długoterminowa orientacja na aukcjonariuszy. No i tutaj przykład właśnie stabilnej spółki dywidendowej z perspektywami wzrostu. No i duże, duże bezpieczeństwo topowe złoża na świecie, czyli Exon Mobil notowany na giełdzie w Nowym Jorku stickerem XOM. Zyski spadły w wyniku spadków cen ropy i gazu w zeszłym roku, ale każdy profil działalności jest nadal dochodowy, nawet był pod koniec zeszłego roku przy cenach ropy na poziomie 60 $ar, czyli właśnie tutaj jeszcze tą ten slajd przygotowywałem pod koniec zeszłego roku. No i mieliśmy, jak widzimy, tutaj przychody zarówno Upstream, Energy Products, Chemicals, każde, każdy z każdy z podsektorów, w którym działa Exon cały czas przenosił zyski nawet na przy cenach ropy na poziomie 55 60 doarów. No tutaj jest 60 70. No a teraz teraz przy obecnych cenach wiadomo, że te zyski zaczynają lawinowo rosnąć. Yyy, co bardzo charakterystyczne dla Exona on stale obniża średni koszt wydobycia, czyli bardzo optymalizuje yyy swoje koszty. Widzimy tutaj tendencję spadkową pomimo inflacji, jeżeli chodzi o koszty wydobycia, no i koszty produkcji z podziałem na region. Widzimy, że no to co wydobywa wydobywają w Europie no jest po dużo wyższych kosztach niż na przykład Azja, Australia i Oceania czy nawet Stany Zjednoczone. Kanada relatywnie niski koszt wydobycia. Jak widzimy on jest zyskowny przy dużo, dużo niższych cenach niż niż mamy aktualnie i nawet, nawet tych, które powiedzmy ta cena 55 60 arów, jaką mieliśmy w zeszłym roku, jeżeli chodzi o ropę, no już była granicą opłacalności dla wielu spółek. ale nie dotoczyło to ponad 9,8 miliarda dolarów zwróconych akcjon akcjonariuszom w postaci bbacków, czyli skupujenia akcji oraz dywidend w pierwszej połowie 25 roku, czyli zeszły rok można założyć, że zamknął się pewnie gdzieś w granicach 20 miliardów zwrotu dla akcjonariuszy, może trochę mniej, bo te ceny były relatywnie niskie. No ale co też charakterystyczne dla Axona jest przewidywany wzrost produkcji w kolejnych latach. No i tutaj widzimy, że on zresztą nabył bardzo duże pole w roku 24. Nabył pioniera i co zwiększyło radykalnie tam o 500 000 dziennie wydobycie ropy właśnie przez jak zbudować portfel wypłacający dywidendy, który rośnie razem z mega trendem? No należy wybrać sektor, który ma perspektywę wzrostu na kolejne lata. No i tak jak wam pokazywałem surowce energetyka historycznie w relacji do czy to do złota czy czy do giełdy amerykańskie są na na relatywnie no nie nawet nie relatywnie ale niemalże rekordowo niskich wycenach i mają moim zdaniem duży potencjał do wzrostu w kolejnej dekadzie no należy y wybierać spółki które przynoszą zyski też w beście to co wam właśnie pokazywałem na przykładzie ona może być takim przykładem francoada jeżeli jeżeli chodzi o wydobycie złota i srebra. Więc no staramy się, jeżeli chodzi o ten bezpieczny, tą bezpieczną część portfel defensywny czy portfel dywidendowy tam właśnie skupiać się na takich spółkach, które są zyskne nawet w okresie bez na danym surowcy surowcu. Też staramy się dobierać spółki, które dysponują niższymi kosztami wydoby najniższymi kosztami wydobycia w relacji do konkurencji dysponują dysponują złożami wysokiej jakości, bo to jest bardzo istotne, jakie są przy spółkach energetycznych, surowcowych, jakimi złożami i na ile lat dysponują, jakie mają przewidywane koszty wydobycia. kopalnie działające od wielu lat, no i doświadczona kadra, zarówno zarządzająca, jak i wyseni, wyspecjalizowani pracownicy. Jest to bardzo istotne, jaki zarząd ma spółka, tak by no jakiś nierozważny prezes nie położył nam spółki. No przy przypadku dużych spółek takich jak Exon czy powiedzmy KAMeko, no to to jest bardzo mało realne, ale w przypadku mniejszych spółek, jeżeli zarząd trafi się zły zarząd, to może mieć no druzgocąca sytuacja dla jakiejś mniejszej spółki. No wybieramy też spółki, które dysponują kapitałem na przejmowanie najatrakcyjniejszych nowych kąsków na rynku, czyli no spółki, które dysponują kapitałem, dysponują rezerwą lub ewentualnie, jeżeli to jest taka potrzeba, mogą wyemitować pakiet akcji, który który zostanie skupiony przez rynek. No i w odpowiednich okolicznościach mogą nabyć właśnie ciekawy aktywat. Przykładem tego może być nabycie Kameko, gdy KAMECO w 20, pod koniec 22 roku nabyło Westing House, czyli firmę, która buduje elektrownie jądrowe. Czego unikać, gdy cały rynek goni za modę, a ty chcesz zarabiać mądrze i stabilnie? No patrz na potencjał i przyszłość, czyli trzeba patrzeć na jak jaka jest aktualna sytuacja, ale trzeba przede wszystkim patrzeć co się dzieje, co co jaki jest potencjał tego sektora, w którym działa dana spółki, no i jaki jest potencjał tej spółki na przyszłość, czyli jakie ma złoża, jakie ma zasoby, jaki jest przewidywany koszt wydobycia w relacji, jaka jak się ta spółka pozycjonuje w relacji do konkurencji. No i wzrosty i dywidendy z poprzednich lat mogą być zwodnicze. trzeba uważać, że jeżeli spółka na przykład w zeszłym roku miała jakieś jedno wydarzenie, które jest niepowtarzalne, na przykład sprzedała jakieś aktywo ze swojego kapitału, wypłaciła dywidendy rzędu na przykład nie wiem 50 70%, no to musimy sobie zdawać sprawę, że w kolejnym roku takiej dywidendy nie zobaczymy. I zanim zanim nabędziemy taką spółkę, musimy wiedzieć właśnie jakie są perspektywy na przyszłość, a nie to co wydarzyło się w przeszłości. Należy brać pod uwagę sentyment panujący na rynku wokół sektora i wokół spółek. Często jest dobrze, gdy sentyment jest fatalny. Wtedy po prostu możemy te spółki kupić po relatywnie niskich wycenach. Oczywiście mówimy o sektorach, które są ważne i kluczowe dla funkcjonowania gospodarki. No i sentyment wokół sektora, w którym chcesz zainwestować oraz wokół spółki, która cię interesuje. Osobiście unikałbym bardzo hajpowanych aktywów w ostatnim czasie, czyli jeżeli coś jest bardzo modne, bardzo, bardzo dużo się o tym mówi, no to wtedy nie jest moment na zwiększanie ekspozycji. Tak. Tak. To samo chyba dotyczy teraz y sektora ropy i gazu, bo troszeczkę bym poczekał może na moment, kiedy kiedy przyjdą może atrakcyjniejsze wyceny. Z drugiej strony, no jeżeli k będzie się przedłużał, no to te wyceny będą rosły, ale to już temat na inną dyskusję. Jak osobiście analizują spółki skuteczny system podejmowania decyzji oparty na danych, a nie emocjach. No i tutaj kluczowe moim zdaniem jest yyy najważniejsze przy inwestowaniu w spółki surowcowe i energetyczne są perspektywy dla danego surowca na kolejne lata. Czyli no nawet ważniejsze od tego co jaka jest sytuacja w spółce często jest to jakie są perspektywy dla surowca, które ona wydobywa lub surowców, które wydobywa, bo są spółki, które wydobywają na przykład tylko ropy i gaz, ale są też spółki, które mają szeroką gamę surowców i wydobywają czasami ich kilka kluczowych. a a generalnie nawet kilkadziesiąt, więc więc musimy patrzeć na to, jaka jest perspektywa przede wszystkim dla rynku, na którym działa dana spółka. No i tutaj określenie też jest istotne na jakim etapie cyklu jesteśmy. Surowce i energetyka zawsze są na jakimś etapie cyklu, ponieważ te cykle, jak widzimy, cofniemy się 130 lat wstecz, to te cykle cały czas mają yyy miejsce, jeżeli chodzi o surowce. Związane jest to z tym, że gdy surowce są tanie, nie ma nowych inwestycji w kopalnię, w złoża, w eksploracje, w odwierty i tak dalej, i tak dalej. Co prowadzi do tego, że mamy niedobory. Te niedobory prowadzą do wyższych cen i te wyższe ceny ostatecznie przyczyniają się, jeżeli są wystarczająco długo, wystarczająco wysokie, do napływu kapitału i do inwestycji w nowe kopalnie, nowe odwierty, nowe złoża i tak dalej. Więc surowce są skrajnie cyklicznym y cyklicznymi aktywami. No i widzimy to na tym wykresie przygotowanym przez Bloomberga oraz tam pociągniętym dalej wstać jeszcze przez Geringa i rozmwega do 1900 roku. Patrzę też na sytuację podażowo-popytową, czyli czynniki podażowe i popytowe. Analizują sytuację w spółce, w którą chcę zainwestować. No i potencjał na wzrost też jest dosyć istotny. czy aktualnie generuje zyski właśnie, czy nawet przy niskich wycenach danego surowca jest w stanie generować zyski, jakie ma złoża i jakie może zwiększyć jakie jak może zwiększyć wartość dana spółka, jak wygląda na tle konkurencji, to o czym wspominałem, to jest istotne. Jeżeli konkurencja będzie pod wodą, no to cena nawet cena, powiedzmy, że cena ropy spada do 30 $ar, tak hipotetycznie. yyy przykładowo czy jakie jakiegoś innego surowca poniżej kosztów produkcji. No jeżeli powiedzmy 50% yyy czy 70% producentów jest poniżej yyy kosztów swojej produkcji, no wiemy, że ta ta cena jest nie do utrzymania i to są idealne momenty na inwestowanie właśnie w dany sektor, w spółki z danego sektora. Zdarzają się takie sytuacje, że cena danego surowca jest poniżej kosz kosztu produkcji wielu producentów, czasami nawet połowy, czasami nawet prawie że wszystkich taka była sytuacja, jeżeli chodzi o uran poza Kazatopromem i Kameko, to prawie wszystkie spółki w 20 roku, no w 2018 roku były pod kreską, dlatego mieliśmy, obserwowaliśmy zamknięcie wielu kopalń na świecie. No i to są idealne momenty właśnie, żeby zajmować pozycję. Dobra, patrzymy też na potencjał i zagrożenia. No i tutaj case study, czyli co działo się w poprzednich cyklach. Co może zadziać się teraz, gdy deglobalizacja oraz AI, które jest ekstremalnie energożerne, nabierają rozpędu. I tutaj przykład spółki Southern Cooper w poprzednim cyklu surowcowym, miedziowym też co za tym idzie. No dywidenda wypłacona w roku 2006. Cztery razy raz na kwartał płaciła wtedy Sald Cooper płaciło dywidendę. Łącznie wypłaciło 8 doarów 77,5 centa za rok 2006. No i daje nam to dywidendę na poziomie 52,48% gdybyśmy z ceną akcji na koniec tego roku 2006. Ale jeżeli byśmy to no jeżeli dost jeżeli w przypadku jeżeli dostaliśmy te wszystkie dywidendy, to znaczy, że musieliśmy ją mieć na początku roku. Jeżeli byśmy mieli tą kupili tą zakupili tą akcję na początku roku 2006, no to nasza dywidenda od ceny zakupu wyniosłaby 125%,17, czyli za rok byśmy dostali 125% tego, co zainwestowaliśmy w samej postaci, w samej dywidendy. No i gdybyśmy kupili akcję tej spółki na początku 2003 roku po cenie po cenie 2,4 dolara i utrzymali ją 2000 do 2006 roku, nasza dywidenda za ten 2006 rok wyniosłaby 300, niemal 360%. No bonus zatrzymanie akcji w okresie 2003-2007, czyli przez 4 lata byśmy zyskali też 20x zwrotu plus wypłacane dywidendy, czyli 20x na samej wzrocie wartości akcji. No ale można było też trzymać te akcje przez kolejne 23 lata, czyli do dzisiaj. No i w takich okolicznościach zyskalibyśmy blisko 80x zwrotu plus dywid z samej samej aprecjacji, jeżeli chodzi o akcje, czyli wzroście cen akcji. No a po drodze opłaca otrzymywalibyśmy dywidendy. No owszem, to jest taki bardzo y udana, że tak powiem, inwestycja, czyli inwestycja w spółkę miedziową na wczesnym etapie cyklu yyy no i trzymanie jej przez długie, długie yyy lata. yyy ciężko byłoby kupić idealnie na dołku i trzymać ją do teraz. Yyy ale yyy no nie musimy kupować na idealnym dołku. Jeżeli byśmy kupili gdzieś tam w 2004, piali ją do teraz, też myślę, że yyy bylibyśmy zadowolonym inwestorem. Mój sposób myślenia jako długoterminowego inwestora, którego celem jest bezpiecznie zarobić. No i punktem wyjścia inwestora, inwestowania w cykliczne aktywa takie jak spółki surowcowej i energetycznej jest określenie na jakim cyklu, na jakim etapie cyklu jesteśmy. No i ten wykres już wam pokazywałem i to na jakim etapie cyklu też wam pokazywałem, ale tutaj będzie to może lepiej widzieć, czyli widać na tym wykresie, czyli dołek cyklu oznacza niskie wyceny, duży potencjał wzrostu, wyższe dywidendy w przyszłości, to co widzieliśmy na przykładzie Saudern Cooper. No i owszem, na przestrzeni ostatnich miesięcy mieliśmy wzrosty. Być może pojawi się jakaś korekta na spółkach surowcowych i energetycznych. No ale te wzrosty mają tutaj mamy na żółto te kółeczko zaznaczone. Tak wyglądają historycznie, jeżeli chodzi o o te na tle historycznych poprzednich cykli. Krótko mówiąc, jeszcze wiele lat i wiele wiele set procent wzrostów przed nami. Jeżeli cykl po raz kolejny się powtórzy, a powtarza się, dlaczego się wszystko na to wskazuje, że się powtórzy, to wam właśnie o tym już wam mówiłem. Oczywiście pewności nigdy nie mamy w inwestycjach, aczkolwiek no prawdopodobieństwo jest dosyć wysokie, moim zdaniem. sektor energetyczny jako procent w S&P 500. No i tutaj też ta sama inne inne inne zmienne bierzemy pod uwagę, ale wykres wygląda podobnie, czyli no udział energetyki w S&P 500 też na rekordowo niskich poziomach poza tym rokiem 2020, który był no swego rodzaju aberracją. Wycena spółek uronowych względem S&P 500. No i co prawda one nie są już tak tanie jak w 2020 roku, co nie zmienia faktu, że nawet do 2011 ETF URA, czyli najstarszy ETF Uranowy ma jeszcze wiele do nadrobienia, a szczyt poprzedniej hossy mieliśmy w 2007 roku, ale wtedy tego ETFU jeszcze nie było i wtedy te wyceny też były na dużo, dużo wyższych poziomach. Stale rosnąca globalna konsumpcja energii, szczególnie w krajach rozwijających się. No i tutaj mamy przykład Chin na tle USA nie Unii Europejskiej. No bo jak patrzymy na rynki surowcowe czy energetyczne, musimy patrzeć globalnie na cały świat. I tutaj właśnie modele podażowo-popytowe musimy brać z całego świata, ponieważ no te molekuły po prostu wędrują po świecie i i są sprzedawane tam, gdzie gdzie można uzyskać najlepszy najlepszą cenę. Chociaż jak widzimy ostatnio są różnego rodzaju zachwiania, jeżeli chodzi o o taką taki wolny rynek. No ale generalnie ten arbitraż jest dokonywany. No i widzimy, że Chiny same konsumują już i produkują aktualnie więcej energii niż USA i Unia Europejska razem wzięte. No krótko mówiąc, ta konsumpcja energii właśnie głównie rozwija się w krajach rozwijających się właśnie. No i tutaj jeżeli chodzi o źródła energii w Chinach, no to mamy przede wszystkim właśnie mamy ropę. największy ten czarny yyy czarna część to jest właśnie węgiel i gaz naturalny. Owszem, y Chiny instalują sporo y wiatraków oraz paneli słonecznych, ale jest to kilkuprocentowe uzupełnienie miksu. Bazują głównie na właśnie ropie, węglu przede wszystkim, no gazie naturalnym. yyy taka taka takie zestawienie sprzed półtora roku. Chiny były w trakcie budowy i planowania mieli 655 elektrowni węglowych, więc yyy no z Chiny w zeszłym roku przyłączyły bodajże 78 nowych elektrowni węglowych. Więc jeżeli Europa jakimś nadludzkim wysiłkiem zamknie jedną, dwie czy nawet 10 czy 20 elektrowni węglowych, my zubozejemy jeszcze bardziej, no to jak to się ma w skali globalnej? No odpowiedzcie sobie sami, jeżeli weźmiemy pod uwagę to, że ile elektrowni węglowych budują Indię, Bangladesz, Indonezja i tak dalej i tak dalej. No to co my robimy w Europie jest po prostu no jest skrajną głupotą. Ale okej. Rosnąca baza monetarna, w konsekwencji inflacja i obniżenie siły nabywczej walut. To też jest y otoczenie, w jakim się znajdujemy. No i myślę, że kolejna fala inflacji przed nami, ale jeszcze zresztą inflację wam pokażę. Y, biorąc pod uwagę te czynniki, szukam sektorów, które mają najlepsze Risk Reward yyy ratio. Analizuję modele podażowo-popytowe, no i dobieram instrumenty i spółki, które dają najbezpieczniejszą opcję ekspozycji na interesujący mnie sektor. I tutaj przykład portfela defensywnego z mojego mentoringu. Tutaj ceny, ceny zakupu ma, znaczy ceny akcji mamy w, gdy po raz pierwszy mówiłem o danym sektorze, więc yyy no mieliśmy dużo lepsze wejścia tak naprawdę yyy na przykład gdy came spadła o 50% mocno, się skupialiśmy na CAMECO właśnie m jakościowa spółka typu royalty z obszaru medali szlachetnych po nieuzasadnionej przecenie aktualnie 75 teraz to już pewnie zosta 100 już ponad 100% na plusie więc no były takie momenty, że po prostu w ramach mentoringu zawsze omawiamy portfele i patrzymy co jest najtańsze i staramy się kupować kilka tych elementów. Czasami jest to d tr pi czasami jest nawet kilkanaście spółek którymi się interesujemy które są relatywnie tane w danym momencie no i wtedy ten zwrot z inwestycji w długim terminie jest dużo lepszy. No ale tutaj też zwrot na przestrzeni tych kilku lat 115% zwrotu z portfela defensywnego, czyli tego bezpieczniejszego. No i też nie nie są w to wliczone dywidendy. Te spółki wypłacały, no część z tych spółek, bo to jest portfel defensywny, to nie jest portfel dywidendowy. Mamy też portfel taki strict dywidendowy, gdzie ta te dywidendy są od 34% w górę do do kilkunastu w miarę regularnie wypłacanych. Tutaj z tego portfela defensywnego też potem od jednego do no w niektórych przypadkach 8% nawet tej dywidendy mogliśmy yyy zobaczyć. Dodatkowo też uzupełniam y swój portfel nie nie tyl yyy nie tylko takimi spółkami defensywnymi. Uzupełniam portf port portfolio o elementy z dużym potencjałem wzrostu, dbając by nie było to zbyt duża część portfela, czyli czyli to jest takie uzupełnienie. No i tutaj przykład mojego filmu. A gdy wchodziliśmy właśnie w w platynowce film w ramach instytutu z 11 listopada 25 roku. My w tym okresie widzimy ceny platyny były w granicach 1000 doarów. My wchodziliśmy już pod koniec 24 roku mocno w platynowce, w samą platynę poprzez ETFY, jak i w spółki wydobywcze wydobywające platynę. No i te zwroty tam są dużo, dużo większe niż na samej platynie, ale no taki przykład, przykład wchodzenia w platynowce sprzed roku, z kawałkiem już. No i tutaj jeden z pierwszych filmów, jakie opublikowałem na kanale instytutu, czyli 22 rok, widzimy 9 sierpnia, film cały czas dostępny o Energy Fuels. Tam analizę Energy Fuels wtedy było w granicach 6 $arów. Aktualnie cena to jest powyżej 20 $ar, przynajmniej była dzisiaj przed otwarciem rynku. No ale były też momenty, kiedy Energy Fels można było kupić za za 5, za 4 dolar. No i teraz teraz te a niedawno jeszcze Energy Fels było po 27, więc no trzymam cały czas tą tą spółkę w swoim portfelum. Uważam, że też ma potencjał, szczególnie jej powiązanie z uran, znaczy ona jest na poły uranowa, na poły metale ziemadkich i i potencjał ma naprawdę spory na kolejne lata. y buduję portfel spółek dywidendowych, czyli pokazywałem wam portfel defensywny. Tutaj jedna ta z takich przykład takich bardziej yyy no nieryzykownych, bo bo nie są to bardzo ryzykowne aktywa, aczkolwiek już no nie takie blue chipy, te najbezpieczniejsze, najpewniejsze. No ale też mamy właśnie spółki dywidendowe. I tutaj przykład spółki Ecopetrol, czyli jedna ze spółek z Ameryki Południowej. Kolumbijska spółka znajdująca się w moim portfelu dywidendowym, płacąca bardzo dywidendy. No za rok 2023% dywidendy, za rok 24% dywidendy. No i rok 2025 te ceny ropy były na wyjątkowo niskich poziomach. otrzymaliśmy 12% dywidendy. Y, no i jesienią mocno mocno skupialiśmy się na na zwiększaniu właśnie ekspozycji właśnie między innymi na tą spółkę i teraz no też wzrost samej samej ceny te akcji też mamy te 50% ponad przyzwoitego wzrostu samej akcji, nie tylko dywidenda. No i ta dywidenda też pozwala nam siedzi na spokojnie siedzieć w takich aktywach w tego typu spółkach. Czas robi swoje. Po drodze właśnie możemy cieszyć się wypłacaną dywidendą, jeżeli część naszego portfela, jeżeli potrzebujemy właśnie płynności finansowej z naszych aktywów. I dlaczego właśnie teraz może być najlepszy moment, by przestać tylko trzymać pieniądze i zacząć budować wolność finansową. Czy to jest moment na budowanie inwestycji? I bez wątpienia jest to moment, w którym warto rozpocząć naukę na tematy inwestycyjne też ze względu na to, jak wygląda sytuacja, jeżeli chodzi o inflację. No jesteśmy niejako zmuszeni do tego, by być inwestorami. Tutaj mamy generalnie w świecie finansów mówi się, że nie ma czegoś takiego jak wykresy, które stale rosną do góry. Czyli jeśli czegoś możemy być pewni, to tego, że inflacja będzie stale zjadała nasze oszczędności. Widzimy, że tutaj od roku 1940 cały czas skumulowana inflacja w Stanach Zjednoczonych, czyli w w miejscu, gdzie jest waluta rezerwowa świata, cały czas nam rośnie. No po drodze z polska złotówka kilka razy się wyzerowała, więc tak to wygląda. w poprzednim cyklu inflacyjnym i czy to w latach 40, czy to w latach 70, czyli poprzednie dwa cykle inflacyjne, mieliśmy trzy fale inflacji. Widzimy tutaj przełom lat 30 i 40. Pierwsza, druga, trzecia fala. Lata końcówka lat 60, początek 70. Pierwsza, druga, trzecia fala. Czyli no jeżeli już tą inflację wypuści się gospodarki, niestety ciężko jest ją zatrzymać. No jeżeli chodzi o dzisiejszą sytuację, no to jesteśmy po pierwszej fali inflacji w 22 roku. Tutaj mamy długo, długoterminowy właśnie wykres pokazujący falę inflacji. No i jak posłuchamy tego, co mówi, co zapowiada rząd Stanów Zjednoczonych, co zapowiadają rządy na świecie, stymulusy płynkiwalni płynności i tak dalej i tak dalej, no nie możemy mieć chła wątpliwości co do tego, że kolejne lata będą latami inflacyjnymi. No i przez to jesteśmy niejako skazani na inwestowanie, bo jeżeli będziemy trzymali waluty, no to mamy tylko jedną drogę, czyli niestety deprecjację naszych naszej waluty. W długim terminie dawne hossy i bestsy są ledwie dostrzegalne na wykresach. No i tutaj mamy wykres S&P 500 od 1960 roku. No i tutaj w latach 60, 70 na na początku lat 80 mieliśmy ten krach z 82 roku, najsłynniejszy, czyli największe spadki S&P 500 w jeden dzień w historii, później olbrzymie wzrosty. No i to jest nawet już niedostrzegalne z perspektywy czasu, nawet na wykresie krótko mówiąc, no rynek kapitałowy rośnie w długim terminie i być może to te nasze aktualne covidy, kryzys z 2008 roku i tak dalej i tak dalej, może za 30, 40 lat też będą ledwo dostrzegalne na w tym wykresie. Moim zdaniem inwestowanie nie jest już tylko możliwością. właśnie jest koniecznością ze względu na to, że jesteśmy w takich a nie innych okolicznościach przyrody, jeżeli chodzi o naszych polityków, jeżeli chodzi o nasz system monetarny, jeżeli chodzi o o to, w jakim otoczeniu po prostu żyjemy. I w ramach mojego programu mentoringowego pokazuję jak można budować wolność finansową wykorzystując największe trendy tej dekady. I teraz dosłownie w 5 minut chciałbym wam pokazać, przedstawić możliwość współpracy ze mną, a później przejdziemy do sesji Q&A i postaram się właśnie odpowiedzieć na jak największą ilość waszych pytań. To o czym co zapowiadaliśmy na początku, czyli przelatujem przez prezentację, a później no myślę, że nawet taką długą sesję Q&A i jak najwięcej waszych tutaj widzę, że żeście pytali sporo, ale tak jak mówiłem, skupiliśmy się na prezentacji. Dobra, przelećmy przez to i przejdziemy do Q&A. Ten program mentoringowy jest dla ciebie. Jeśli jesteś na wczesnym etapie budowania majątku, myślisz o swojej przyszłości, myślisz o inwestycjach w sposób długoterminowy lub posiadasz oszczędności, chcesz zdywersyfikować się o perspektywiczną klasą aktywów. Inwestując na rynku kryptowalut rozumiesz, że granie all in to błąd majątkowy tylko w jedną klasę aktywów. Nie masz czasu na analizę rynku spółek i bieżącej sytuacji. Wolisz, abym to ja zrobił dla ciebie lub chcesz zaoszczędzić czas i ważniejsze jest dla ciebie bezpieczeństwo w inwestycjach. No jakbyście mieli siebie scharaktyzować jak, jakim rodzajem inwestora lub potencjalnego inwestora byście siebie określili, to napiszcie. Jeżeli pasuje do was najbardziej jedynka, to napiszcie jedynka. Jeżeli dwójka, to dwójka, trójka i tak dalej. Jeżeli możecie siebie określić jako w kilku kategoriach, to napiszcie na przykład 2 4 1 2 3 i tak dalej. Więc jestem ciekaw po prostu jakbyście siebie scharakteryzowali jako inwestorów lub potencjalnych inwestorów. Tutaj pisa pisaliście, że trochę to wam przycinało. No ale generalnie pojedyncze osoby, więc myślę, że u mnie pokazuje, że wszystko jest okej. Peter pisze 1 Andrzej czwórka, Iwona 235, Karol Mateusz. Okej, kolejny Mateusz. Okej, czyli macie tak jak zazwyczaj po prostu są różne osoby, o, które poszukują różnych rzeczy w inwestycjach. Okej, przejdźmy dalej. Tutaj kilka opinii o moim mentoringu. Ogólnie kurs jest bardzo ciekawy i daje fajną perspektywę na rynek. Paweł wnikliwie analizuje spółki i przekazuje bardzo dużo przydatnej wiedzy. Jak wygląda to w praktyce, czyli jak wygląda wygląda mentoring właśnie od kuchni. Dostajesz dostęp do platformy z programem mentoringowym inwestowania w spółki giełdowe. Otrzymujesz dostęp do moich portfeli inwestycyjnych, aby zacząć zobaczyć jak sam inwestuję, czyli pokazuje dokładnie jak ja inwestuję, w jakie spółki inwestuję. Regularnie informują o mojej strategii inwestycyjnej i o ewentualnych zmianach. Czyli jak dokupuję jakiekolwiek aktywo, to na bieżąco o tym na mentoringu informuję. Jeżeli rzadko to się zdarza, ale czasami się tak zdarza, że zbywam jakąś spółkę, zbywam jakieś aktywo, to też na bieżąco o tym informuję. Spotykamy się regularnie na sesjach Q&A w ramach raportów dwa razy w miesiącu. Czasami jest to raz na dwa tygodnie, czasami raz na trzy tygodnie i takie regularne spotkania już od ponad trzech lat mają miejsce. Podsumowuję na tych spotkaniach aktualną sytuacją na rynku, abyś ty nie musiał tracić czasu. Dostajesz po spotkaniu raport, abyś mógł wracać do tej wiedzy. Omawiam najważniejsze aspekty spółek z mojego portfela, dzięki czemu wiesz na co zwracam uwagę. No i odpowiadam na sesjach Q&A zawsze na pytania właśnie członków mentoringu. Jeżeli chodzi o portfele inwestycyjne, to otrzymujesz dostęp do trzech głównych portfeli modelowych z różnym stopniem ryzyka i potencjałem wzrostu plus portfele dedykowane. Czyli mamy trzy główne, czyli prowzrostowy, defensywny oraz portfel dywidendowy, ale też mamy portfel na przykład na spółki węglowe, na spółki przesyłające właśnie ropę i gaz i tak dalej i tak dalej. Możesz zapoznać się z różnymi wariantami i ocenić, które najlepiej pasują do twojego, do twojej strategii i możesz wykorzystać go do swoich właśnie inwestycji. Ale też na każdym raporcie właśnie tak jakby przyglądamy się, patrzymy co z naszych portfeli jest wydaje się relatywnie tanie. Tutaj przykład jednego z portfeli. Tutaj spora ekspozycja na rynek uranowy. Wydobywcy złota, srebra, platynowców. Sektor offshore bardzo ciekawy, z dużym potencjałem na wzrosty jeszcze cały czas. No w innych portfelach mamy też ekspozycje na inne surowce. Jeżeli chodzi o program mentoringowy, no to opcja dostępu trzymiesięcznego to jest taka standardowa cena, to jest 2870 zł. Opcja 12ięczna standardowa, czyli opcja dostępu całorocznego to jest 4790 zł. Ale dzisiaj naprawdę jest taka mega promocyjna. Często są promocje z rzędu 4200, 4300 za roczny dostęp. Tutaj mamy naprawdę taką dużą promocję w ramach dzisiejszego dzisiejszych warsztatów, bo to takie większe wydarzenie. No instytut przygotował zniżkę do 1970 zł za opcję trzymiesięczną. No i moim zdaniem zdecydowanie lepsza opcja dostępu rocznego, czyli 3770 zł brutto za cały rok dostępu do mentoringu. Oczywiście na każdy na każdy zakup jest wystawiana faktura VAT i którą można sobie też wyrzucić w koszty, jeżeli ktoś prowadzi działalność gospodarczą. Opcja trzymiesięczna oraz opcja 12 miiesięczna moim zdaniem zdecydowanie lepsza. I tutaj jeszcze kilka przykładów wyników. No zakup Kameko mój pierwszy przy 10 dolarach aktualnie 1100% zysku. No relatywnie bezpieczna, a się okazało bardzo zyskowna inwestycja. Tutaj Energy Fuels, pierwszy zakup po dolar 77. Aktualnie zysk 157%. też bardzo, bardzo przyzwoite zwroty. Przykład ETF-u yyy, który przesyła ropę i gaz na terenie Stanów Zjednoczonych i Kanady, bo poza konkretnymi spółkami mamy też właśnie takie ETFY. No i widzimy yyy na przestrzeni lat taki spokojny, stabilny wzrost, ale yyy po drodze dywidenda rzędu 8%, rokrocznie wypłacana dywidenda w granicach 8%. Myślę, że bardzo przyzwoity yyy zwrot takich no takiej mega mega spokojnej, mega y bezpiecznej mi się wydaje inwestycji. Okej. Y przechodzimy do sesji Q&A. Jeżeli macie jakiekolwiek pytania, czy to do mentoringu, czy to właśnie do dzisiejszej tematyki, czy jakiejkolwiek innej inwestycyjnej, to jak bardzo chętnie odpowiem na jak największą ilość waszych pytań. No i obiecana na samym początku sesja pytań i odpowiedzi właśnie się zaczyna. Wyrobiliśmy się w około godzinę, czyli bardzo sprawnie. Zapraszam do zadawania pytań. Będziemy się trzymali raczej tej opcji na czacie. Nie będę skakał do Q&A only, czyli trzymamy się na czacie i tutaj będę odpowiadał na wasze pytania. Jak macie jakieś pytania, tam zadaliście, to piszcie tutaj. Więc nie nie wiem, czy na wszystkie uda mi się odpowiedzieć, ale postaram się jak najwięcej. Maciej pyta, jaka kwota do zainwestowania, żeby był sens kupić mentoring. No jeżeli dysponujesz kwotą na inwestycję rzędu 15, 10 czy 20 000 do złotych, no to wtedy bym raczej takiego mentoringu zdecydowanie nie kupował. Chociaż są osoby u mnie na kursie, które się uczą po prostu i mają są od trzech lat, a jeszcze no niektó dopiero zaczynają inwestować po trzech latach, więc to jest kwestia indywidualnego podejścia. No ale lepiej, bo wiadomo, bardzo dużo wiedzy jest w internecie, szczególnie jeżeli znasz język angielski, przynajmniej komunikatywnie, no to naprawdę tej wiedzy w internecie można zebrać. No ja poświęciłem już ponad 20 000 godzin na zgłębianie wiedzy na tematy inwestycyjne, głównie sektory energetyczne i surowcowe, więc naprawdę sam sam płacę. Zresztą w Stanach Zjednoczonych mam newslettery, za które płacę no grube tysiące dolarów. Mam też z Nowej Zelandii taki bardzo specyficzny, więc mam kilka miejsc, w których sam płacę za taką wyselekcjonowaną specyficzną wiedzę. No i staram się tym, co najciekawsze po prostu dzielić w ramach mentoringu. Więc krótko mówiąc, no to już tak jakby indywidualne podejście, no ale ale warto by było mieć troszeczkę większy ten kapitał, żeby jak już ten mentoring kupujemy. Okej. Izabela, a nauczymy się jak analizować spółki, czy ty robisz robotę, a my cię kopiujemy? No większość ludzi jest leniwa i oni chcą, to powiem wam na mentoringu i chcą po prostu, żeby im tylko pokazać na początku i nawet by musili na mnie moi członkowie mentoringu, żebyśmy na początku właśnie mówili, przechodzili przez portfele, żeby nie mówić o jakiś merytoryczny, znaczy merytorycznych rzeczach, takich ogólnych, nazwijmy to na początku, tylko chcą od razu mieć portfele zaznaczone na żuto, który co jest aktualnie tanie i chcą jak najmniej. y jeżeli będziesz popatrzyła, znaczy widziała analizy, jakie ja wykonuję, jak ja podchodzę do rynku, to możesz to to kopiować albo przynajmniej częściowo po prostu się tym sugerować, a samemu rozwijać swoje własne sposoby analizy i podejścia. Więc tak, jeżeli ktoś chce poświęcić wystarczającą ilość czasu, to zdecydowanie sam też będzie w stanie po roku, myślę, y spokojnie się poruszać po znaczy spokojnie, no i jak na pewno dużo lepiej się poruszać, bo to jest inwestowanie to nie jest nauka ścisła tutaj. No trzeba, ja bym chciał sam chciał mieć już z 20 lat doświadczenia. Mam te powiedzmy 6 s na rynku surowcowym, powiedzmy w inwestycjach jakieś z 89 y takich kapitałowych. Znaczy no już nie nie mówię o nieruchomościach, w których siedziałem kiedyś już wiele lat temu. No ale z czasem z czasem to ile czasów, ile lat jesteśmy na rynku, uczymy się jak sami reagujemy na na zawierowania na rynku. No i doświadczenie, doświadczenie jest niezwykle istotne, jeżeli chodzi o inwestowanie. Dobra. Adam pyta: "Hej, czy myślisz, że ma sens teraz wchodzić w spółkę Freeport McMoran, bo jest na ATH, czy raczej byś czekał?" No raczej bym poczekał na korektę, nie kupowałbym na ATH. No spółki miedziowe, jeżeli przyjdzie jakiś kryzys, zawahanie w gospodarce spółki miedź może bardzo mocno krótkoterminowo spaść. Aczkolwiek uważam, że długoterminowo spółki miedziowe są y będą bardzo dobrze się zachowywały, tylko na na szczycie bym nie kupował po prostu i tyle. Nie, w ramach mentoringu ostatnio mieliśmy spółkę, która miedziową, która zaliczyła 50% korekty i żeby było ciekawie, ta spółka nie ma, to jest najlepsze złoże miedziowe i platynowców na świecie, aczkolwiek w Afryce i i nie jest to nam potrzebny kwas siarkowy, ale al też ta ta spółka sama tam na miejscu wytwarza tą część kwasu siarkowego, nawet nawet część sprzedaje, więc no są są czasami lepsze momenty niż kupowanie jakiś spółki na na szczycie. Adi pyta, jak wystawiacie fakturę. faktura jest na szkolenie online. Z tego co kojarzę instytut wystawia właśnie fakturę na szkolenie online. A tutaj właśnie wrzucę wam wrzucę wam link do na czacie linki. Wrzucam wam link do do kursu, do mentoringu. Zaraz zobaczymy, czy działa, czy to jest ten. Tak więc ten link, który wam teraz wrzuciłem na czacie jak najbardziej działa, więc z tego linku możecie być przekierowani na wrzucę wam jeszcze raz tutaj. Okej, dobra. Kolejne pytania. Balestermil pyta, czy warto realizować zyski na fizycznym złocie i rotować je do sektora energetycznego. No ja generalnie staram się nie dotykać swojego złota i i staram się już mieć takie podejście, żeby nie rotować kapitałem. Po prostu jeżeli zajmujesz jakąś pozycję, chyba że coś się zmieni w jakimś sektorze albo w jakiejś konkretnej spółce, no to wtedy wtedy być może tak. Jeżeli masz na przykład zbyt dużą ekspozycję na rynek złota, czy powiedzmy, nie wiem, że złoto stanowi 50% twojego kapitału, no to wtedy owszem można by pomyśleć o częściowym, częściowej rotacji takiego kapitału. Ale jeżeli jest to powiedzmy 15 20% twojego portfela, ja bym ja bym raczej z tym nic nie robił. Olivier PL GP Holding to spółka typu MLP. Wypłaty takich podmiotów USA są często opodatkowane wyższą stawką źródła nawet 37. Jakby się odniósł się do tego faktu? Tak. No niestety czasami te właśnie chodzi o to, że dywidendy bywają różnie. No szczególnie w Australii, Kanadzie też te podatki bywają wyższe. No i czasami musimy zapłacić więcej niż 19%. Czy akurat PL GP Holding ma oprodatkowanie 37%? Musiałbym zobaczyć. musiałbym sprawdzić, powiem szczerze, akurat nie wiem jaka sytuacja jest w przypadku GP Holding, czy jest to jak jakie jaka jest stawka oprocentowania właśnie od wypłaconej dywidendy. Wojciech pyta od jakiej kwoty ty zaczynałeś swoją przygodę inwestycyjną i jakie kwoty jest sens inwestować miesięcznie, rocznie, żeby to przyniosło zadowalające zyski. Nie liczy się kwota wejścia, liczy się procent zwrotu, czyli czy inwestujemy 5 10 000 zł, czy czy 50 milionów złotych. Liczą liczą się procenty, czy mamy 2 3 40 50 100 czy tam ile procent w z jakim jakim terminie, czy mamy czy mamy minus. To jest istotne. Więc yyy no ja zaczynałem na rynku kapitałowym, bo już miałem sporo nieruchomości i szukałem po prostu alternatywy, więc ja zaczynałem od większej kwoty, ale jest, ja żałuję, że nie zaczynałem powiedzmy 20 lat temu. Y gdybym miał aktualnie 10 000 zł, to pewnie 5000 bym za 5000 bym przelał na Saakso czy na XTB, czy na czy na Exante. No Exant nie, bo w Exantę mamy wyższą kwotę. Tu wam mogę wrzucić linki do do brokerów, z których korzystam. Sam osobiście korzystam z czterech brokerów. Tutaj jest link do mojej strony. Sam osobiście największe konta mam na Exante oraz na Saxo. Na Exant jest taki minus, że mam musimy mi wpłacić równowartość 10 000 €. Ale na przykład już w Saakso nie ma minimal nie ma wymogu minimalnej wpłaty, czyli zakładam konto, wpłacam 2000 zł, 1000 zł i mogę sobie kupować akcje i i uczyć się rynku, uczyć się y jak zachowuję się ja, jak się zachowuję, jak się zachowują rynki, jak się zachowują akcje. I takie skin in game jest bardzo ważne, więc nawet jeżeli nie miałbym dużego kapitału, to zacząłbym uczyć się po prostu giełdy, uczyć się swojego zachowania na giełdzie i stopniowo nabywał różnego rodzaju aktywa. Y, oczywiście nie robiłbym tego na kredyt, tylko po prostu bym jakąś część po prostu swojego kapitału wrzucił na rynek. Yyy, no liczy liczą się procenty zwrotów, nie kwoty nominalne, więc dla kogoś 100 000 zł to może być duży kapitał, dla kogoś y milion to może być mogą być drobne, więc to nie ma nie ma czegoś takiego. Każdy z nas jest inny. liczą się procenty zwrotu z naszego kapitału. To jest jedyny rozsądna odpowiedź na to pytanie mi się wydaje. Borek pyta, co się stanie ze spółkami energetycznymi, jeśli przyjdzie kryzys związany z pęknięciem bajki AI i wzrost ropy. No jeż generalnie połowa budowanych centrów danych podobno w Stanach Zjednoczonych jest zagrożona aktualnie, ale jak patrzymy na to ile teraz na przykład jedno centrum AI budowane w stanie Indiana ma konsumować tyle energii, ile milion domów w Stanach Zjednoczonych, a to jest tylko jedno z centrów danych. A tych centrów danych w Stanach Zjednoczonych buduje się aktualnie i w planach jest między 2800 a 3000 w samych Stanach Zjednoczonych, a między 11 bodajże 12 albo 12 a 13 000 na całym świecie. Więc nawet jeżeli część z tych tylko centrów danych będzie wybudowana, a myślę, że AI będzie się rozwijało, to jest nieuniknione, no to to też będzie tak jakby dodatkowy bodziec do inwestycji, do konsumpcji energii. Ja zaczynałem swoje inwestycji w energetykę ze względów podażowo-popytowych i strukturalnego niedoinwestowania w ropie, gazie, węglu, uranie i tak było 6 lat temu i ceny musiały wzrosnąć albo by zabrakło nam prądu w domach. to bańka jest tak jakby dodatkowym bodźcem, który jeszcze tak jakby może zwiększyć radykalnie zapotrzebowanie na energetykę. I to jest dodatkowa rzecz, która nawet nie była potrzebna, żebyśmy tą hosseną na na surowcach mieli na energetyce, ale ona może ją spotęgować, myślę, w kolejnych latach. A więc taka jest moja odpowiedź. Zobaczymy. No bańka na AI wcześniej czy później, jeżeli chodzi o wycenę Nvidi i tego typu spółek, tak czy tak pęknie. Tylko kwestia kiedy? Czy są jakieś zamienniki dla AMPLP, czyli dla Tak, dla tego typu ETFów są zamienniki. No i ja właśnie inwestuję w w indywidualne spółki. Dużo większą część kapitału mam w kilku indywidualnych spółkach, nie w ETFach. Dobra, Gwaldo, tutaj Dominik pyta: "Co sądzisz o spółkach wydobawiających Uran z Australii typu Boss lub Bannerman?" No one są spółkami australijskimi, ale niekoniecznie mają wydobywają w Australii, też mają ekspozycję na na Afrykę. To już są troszeczkę bardziej spekulacyjne spółki. Banner, bossa mam czy banerman. Jakieś niewielkie pozycje mam w tych spółkach, ale nie są to kluczowe spółki w moim portfelu, ponieważ są dużo bardziej ryzykowne, aczkolwiek no miałam całą gamę spółek uranowych, więc tutaj ryzyko jest dużo większe akurat w przypadku tych dwóch spółek. Dominik pyta, czy już kapitał 50 000 jest sens zakup rocznego mentoringu. Myślę, że że to zależy jaka jaka będzie alternatywa, bo jeżeli zrobisz z tą wiedzą z tej wiedzy dobry użytek, no to tak, ale a jeżeli alternatywą jest, że wrzucisz w jakiegoś altcoina te 50 000 i wszystko stracisz, no to zdecydowanie warto. Yyy, no ale to już tak jakby, mówię, kwestia indywidualna. Ja nie będę was tak jakby na siłę zmuszał. Wy musicie sami czuć potrzebę takiego wejścia w taki mentoring. No takie jest moje podejście. >> Wiktor pyta: "Czy uważasz, że na samym początku drogi inwestora lepiej magazynować gotówkę, aby uzyskać ciekawą kwotę do inwestycji? Czy lepiej zacząć jak najwcześniej, nie zważając na to, czy jest to 5, 10, 20 000 zł?". No ja pokazywałem jak wygląda inflacja wam i jak wyglądają wyceny aktywów w długim terminie, więc ja jakbym miał oszczędności, znaczy mam oszczędności to bym bym je inwestował w zdecydowanie większości. Mam co prawda sporą pozycję gotówkową, ale ale na wypadek gdybyśmy ten kryzys się nam pojawił, ale to to jest rzędu powiedzmy 30% mojego kapitału akcyjnego, a mam też inwestycje w nieruchomości, mam inwestycje w metale szlachetne, w krypto i tak dalej, więc no część być może bym trzymał yyy trzymał w gotówce na wypadek krachu i właśnie żeby zatrudnić tą gotówkę, ale to byłaby tylko część. No nie trzymałbym wszystkiego w gotówce, bo ta gotówka jest dąży do swojej waluty zawsze dążą do swojej prawdziwej wartości, czyli do zera i to jest tak jakby historycznie nie do podważenia. Wojciech pyta: "Jeśli ktoś chce inwestować tylko pod dywidendy na długie lata, jakie spółki byś polecał na wieloletnie DCA?" No są takie momenty, kiedy na przykład no był super zakupem kilka miesięcy temu, gdy był w granicach 110 dolarów to było, a teraz jest jak jest po 100 tam 70 czy 80, no jest dużo, dużo mniej atrakcyjnym zakupem. No i trzeba to brać pod uwagę takie rzeczy. bym sobie zrobił wtedy portfel spółek sektorów, którymi się interesuję i na długi termin bym właśnie po prostu kupował. Być może część bym uśredniał, a za za część lub większość bym kupował i generalnie takie podejście preferuję. To co jest aktualnie tanie z kręgu mojego zainteresowania. Myślę, że to jest dobre podejście. Jakie książki, sposoby wiedzy polecasz na dla początkujących inwestorów? No generalnie jest YouTube, są różnego rodzaju artykuły, które no jest tego masa do uczenia się inwestowania, tak żeby mieć takie ogólne pojęcie, można przeczytać kilka biografii, czy to Benjamina Greghama, czy to Warena Buffetta, powiedzmy Jessego Livermura jako to się czyta jak fajny kryminał. Te obie te książki, czyli tam wspomnienia Gracza giełdowego i tą drugą. Y, no tych książek jest mnóstwo, ale też bardzo dużo wiedzy po prostu online. Czy słuchając wywiadów, podcastów, analiz, y, czytając różnego rodzaju artykuły, no mamy internet, jest po prostu ten ogrom wiedzy jest po prostu olbrzymi. Czy patrzę nawróconą krwiową rentowności? Pyta Mateusz i generalnie na wyceny w Stanach Zjednoczonych. No jeżeli dlatego właśnie mam pozycję gotówkową. Gdyby doszło do krachu, wtedy bym bym zatrudnił swoją część gotówkową. Marcin pyta: "Inwestuję przez Ikę na XTB. Co, co zrobić, jeśli spółka nie będzie dostępna na XTB? Podasz jakieś odpowiedniki dostępne w Europie?" No spółek, odpowiedników, spółek nie ma. Czasami są ETFY, ale generalnie bym też wziął pod uwagę założenie konta na Saxa, bo XTB ma no bardzo ograniczone opcje inwestycyjne, a SAKSO już daje nam taką możliwość, że możemy inwestować w spółki na całym świecie. Spółki z XTB to tylko te duże spółki z rynku amerykańskiego i spółki europejskiego też nie wszystkie. Więc tutaj wam wrzucam jeszcze ras albo zresztą wrzucałem, nie będę wrzucał po raz kolejny link do brokerów, z których korzystam, więc no założyłbym też, znaczy zależy w jakie spółki chcecie inwestować. Jeżeli tylko duże spółki z rynku amerykańskiego i europejskiego, no to XCB może ci wystarczyć, ale no nie stroniłbym od założenia sobie drugiego brokera. Ja mam czterech brokerów i i korzystam sobie z nich. M mam Exante X, mam XTB, mam Saxo, Exante i Saxo, duże konta. mniejsze i na Interactive Brokers mam jeszcze konto. Kiedyś miałem difa, ale bo jest bardzo drogi i po jakimś czasie zrezygnowałem. Cbork Dobra trochę niżej zejdę do do tych aktualniejszych waszych pytań na wszystkich tak nie dam rady. Antonina pyta czy da radę inwestować w euro, czy muszę wymienić na dolary? Nie ma znaczenia jak jaką walutę przelewasz na Ja przelewam złotówki zawsze na swoje konta brokerskie i później po kursie forexowym, czyli najlepszym możliwym kursie te waluty sobie wymieniamy, więc możemy przelewać na konto brokerskie, zależy jakie mamy konto i możemy dolary, euro, złotówki na na exante, możemy nie wiem forinty, jeny, juany, wszystko możemy przelewać. Później sobie wymieniamy to na taką w procesie inwestycyjnym. Albo jest to wymiana wymiany przy zakupie akcji w zależności od tego jak na jakim koncie jesteśmy, albo sami dokonujemy tej wymiany i dokonujemy zakupu. Więc to nie jest ograniczenie jaką walutę wyślemy na konto brokerskie. Ważne, żebyśmy te środki tam mieli. Karol pyta, czy masz jakąś strategię na przykład, że aktywo, projekt robi na przykład 30%, sprzedajesz, czekasz na tak zwane ETH. Nie, nie, nie robię żadnych krótkoterminowych ruchów. akumuluje na długi termin, jak coś kupiłem tanio. Pokazywałem wam nie na jakim etapie rynku jesteśmy, jeżeli chodzi o surowce i energetykę i po prostu planuję sprzedawać za 5 osiem, zobaczymy lat, zależy jakie aktywo. Chyba, że dojdzie do jakiegoś mega wystrzału, tak jak było w przypadku węgla, że mieliśmy te wzrost, wzrosty, no cena węgla poszła o kilkaset proc powyżej ATH, spółki pourastały po setki, tysiące. No to był moment, kiedy po prostu nie wytrzymałem i część swoich aktywów, część sprzedałem, bo wiedziałem, że tak czy tak po parabolicznych wzrostach przyjdą jakieś jakaś korekta i ona przyszła. Część kompozycji trzymam trzymałem cały czas, a część po prostu uzupełniłem później po spadkach, ale generalnie staram się tego nie robić i trzymać po prostu na długi termin swoje aktywa. Jeżeli jakieś spółki rosną, no to znaczy, że, bo mam takie spółki, są, są spółki, które rosną niewiele, y stoją przez jakiś czas w miejscu, a są spółki, które zrobiły kilkaset procent z tego z tego, z tego sektora i nie robię żadnych rebalancingów. wtedy rynek po prostu uznaje, że te spółki są najlepsze i i jeżeli cały cały sektor będzie rósł, te spółki poprzedni historia wskazuje, że te spółki też często rosły też bardzo mocno w kolejnych etapach, więc takie mam podejście. Dawid pyta, czy ci co dokończą na nowym dołączą pewnie na nowy mentoring dostaną od razu listę jaki portfel wejść i jak kupić. No na każdym na dostajesz dostęp do wszystkich portfeli, dostajesz dostęp do wszystkich raportów, patrzysz co się działo przez ostatnie miesiące, sobie oglądasz raporty, tygodnie, no i na każdym nowym raporcie omawiamy to, jaka jest sytuacja. Teraz akurat jest taki moment, że jest tylko kilka na ostatnim raporcie tylko kilka aktywów wydawało nam się atrakcyjnych. Y, bo no wiele rzeczy, które kupowaliśmy w ostatnich miesiącach, w ostatnim roku pourrastało, więc no ja po prostu mówię, co jest powiedzmy, powiedzmy, neutralnie wycenione, na czym można uśredniać ceny, a co wydaje się atrakcyjne, a które rzeczy wydają się, no są tak wycenione, że aktualnie bym ich nie kupował. Czasami coś nam odjedzie bardziej, ale no lepiej lepiej żeby coś nam odjechało, niż żebyśmy się zapakowali w coś na jakimś szczycie, a później nastąpiła jakaś krótkoterminowa korekta. No generalnie lepiej to zoptymalizować na ile się da. Oczywiście jeżeli chodzi o spółki z Polski, no to nie inwestuję w Polsce. Mam sporą ekspozycję na nieruchomości w Polsce i też nie podoba mi się to, że rząd ma bardzo duży udział w polskich spółkach. Nie chciałbym, żeby żebym miał rację co do co do jakiegoś sektora, co do jakichś tez inwestycyjnych, a później rząd jedną decyzją sprawił, że ja nie zobaczyłbym zysków, więc no i też chcą się zdywersyfikować na inne części świata poza polską i przez to ma wszystkie nie mam ani jednej polskiej spółki, inwestuję tylko w spółki głównie to jest giełda nowojorska, giełda w Toronto i giełda w Australii. Ale mam też spółki, czy to z giełdy londyńskiej, czasami są takie spółki, które są na kilku giełdach i są na przykład na giełdzie w Johanesburgu i w Londynie albo na przykład w Ameryce Południowej i w Nowym Jorku. Więc generalnie tak to wygląda. Czy stosujesz lewar? Pyta Jacek. Nie, nie stosuję żadnych lewarów. Unikam tej spółki. Akurat nie znam Expand Energy. Co do polskich spółek się wypowiedziałem. Okej. Czy ma sens kupić teraz obligacje USA? Jeśli tak, to jakie? No jeżeli chcesz mieć ekspozycję, no ja bym to osobiście nie kupowałbym do obligacji amerykańskich, ale jeżeli chcesz mieć ekspozycję, bo rządowie, rząd amerykański, prezydent Trump i cała administracja komunikuje, chcemy taniego dolara i mamy taniego dolara i robią wszystko, żeby był tani dolar. Więc robią dokładnie to, co komunikują i to jest ich cel. chcą mieć taniego dolara, więc dlatego nie mam ekspozycji dużej na dolara aktualnie. No jakbym kupował, to bym kupował ETF Bill na krótkoterminowe obligacje amerykańskie, jakbym chciał mieć dolara, duża płynność, przyzwoicie oprocentowany tam pewnie gdzieś w granicach 4% aktualnie. Zresztą można zobaczyć BTF 395 401. No czyli 4 mniej więcej 4% cały czas mamy właśnie na tym na dolarze amerykańskim. Więc jak miałbym trzymać dolara amerykańskiego, to dużo lepiej mieć konto brokerskie, które daje nam ekspozycję na ETF z rynku amerykańskiego, czyli na przykład Exante. I tam bym sobie kupił ETF, który daje mi 4% z wzrotu. No i no to to jest dużo lepszy deal niż trzymać dolary na koncie bankowym czy czy gdzieś w gotówce. Aczkolwiek no więc jeżeli chciałbym mieć dolara, no to na pewno ETF Bill na krótkoterminowe obligacje amerykańskie płacący około 4%. No i nie ma między mną a rządem amerykańskim pośredników, tylko jest mam obligację, więc nie ma banku, więc jeszcze lepiej. Maksym pyta, czy Sakso ma IKE. Nie, nie ma z tego co mi wiadomo. Okej. Pytanie, czy nie jest już za późno do dołączenia do mentoringu? Będą niedługo jeszcze jakieś okazje zakupowe? Pokazywałem wam cykl. Jesteśmy, jeżeli chodzi o wycenę surowców względem giełdy amerykańskiej, najniżej prawie w historii. Poza rokiem 2020. Jesteśmy niżej niż na szczycie bańki w roku 2001 niż na na szczycie baniek, nie wiem w latach 60. Jeżeli chodzi o wyceny dolar węgla do złota, jesteśmy najniżej w historii. W historii, jeżeli chodzi o wycenę ropy, no co podskoczyła, ale w relacji do do złota jest cały czas nisko, więc uważam, że jakbym uważał, że jest już za późno, sprzedałbym wszystkie swoje aktywa związane z wydobyciem energii i surowców i i bym nie trzymał tych akcji. Uważam, że jest bardzo jest się relatywnie wcześnie, bardzo wcześnie nawet powiedzmy 1/3 drogi za nami. Uważam, że najbliższa dekada jest dobrą dekadą, co nie zmienia faktu, że krótkoterminowo, być może jak teraz no gospodarka odczuje to, co dzieje się wcześniej Ormus i będziemy mieli be kryzys, no to wtedy być może pojawią się mega okazje zakupowe na niektórych aktywach, a niektóre mogą rosnąć. na przykład jest związane z wydobyciem ropy i gazu, więc zobaczymy jak sytuacja będzie wyglądała. Z drugiej strony może się pojawić kryzys i olbrzymi dodruk, wstrzyknięcie płynności finansowej i będziemy mieli krótkotrwały kryzys, a a hossę na na giełdzie niemal natychmiastową, tak jak mieliśmy w covidzie. Zamknięcie, totalny kryzys, zamknięcie gospodarczy o totalny kryzys, a z drugiej strony olbrzymia płynność i i aktywa finansowe to the moon. Wszystko niemalże rośnie po prostu, że tak, taki był rok 2020, więc no różne scenariusze są możliwe. Chciałbym być po prostu na no tak jakby będę patrzył co się wydarzy i i i do każdego być dostosowanym, ale nie krótko uważa krótko mówiąc uważam, że jesteśmy na na w relatywnie w pierwszej w pierwszej w pierwszej 1/3 w pierwszej tercji powiedzmy czy jednej czy w pierwszej kwarcie dopiero tego cyklu surowcowego. Co sądzisz o Pody Energy? Y, no jest to jedna ze spółek, którą mam w swoim portfelu czy w mentoringu, nie, nie, nie dołączyliśmy jej jeszcze, bo aktualnie jest dosyć wysoko wyceniona. Ja ją kupowałem po raz pierwszy w 2 dolar, 2$ 20, 2,30. aktualnie w granicach 30 $arów, czy spółka węglowa właśnie, która dała mi takie olbrzymie wzrosty. No więc niezła spółka, aczkolwiek teraz nie jest mega atrakcyjnie wyceniona. Czy to jest dobry moment na Martin pyta w duże spółki węglowe, no część urosła. Mamy, mamy teraz teraz jest przecena na takiej fajnej spółce z z Afryki Południowej, z Johannesburga dziś no właśnie, która która jest fajnie wyceniona i płaci dużą dywidendę i teraz właśnie dzisiaj byłby dzień, żeby być może nabywać tą spółkę, ale też nabywaliśmy ją jeszcze jeszcze dużo taniej, ale był wystrzał, teraz delikatna korekta, więc niektóre tak. Adam pyta, jeśli masz 20 spółek w portfelu, to skupiłbyś się na zwiększaniu pozycji, czy dokupowałbyś inne akcje atrakcyjne spółki? No to zależy od tego, na ile one atrakcyjne by mi się wydawały względem tego, co mam. Więc jakie jest twoje podejście, czy chcesz mieć tylko powiedzmy te 10, 15, 20 spółek? Bo ja mam takie podejście czasami, że robię sobie mikro ETF, czyli mam jakiś sektor, zamiast kupować jedną, dwie, jedną spółkę, dwie, no to tak jakby eliminuj, staram się eliminować to ryzyko jednej spółki i kupuję powiedzmy pięć, sześć spółek, moim zdaniem najokościowszych, najbardziej jakościowych w danym sektorze. I wtedy po prostu mam tak jakby problem z głowy. No te te ta te ryzyko się rozprasza po kilku spółkach, czyli tworzę swoje mikro ETFy i mam powiedzmy sześć albo osiem spółek, a traktuję jakąś jedną pozycję. To jest po prostu mój mikro ETF na dany sektor, więc można też tak do tego podchodzić. Wtedy tych spółek ma się więcej. Okej. Szortów nie robię. Szortów, broń boże. Żadnych dźwigni, żadnych lewarów, żadnych trejów. Po prostu długoterminowo go inwestuję. Adrian pyta, czy dolar będzie spadał cały czas. Nie wiem, czy cały czas, ale myślę, że jest mała szansa, że będzie bardzo mocny, bo bo to już o tym zresztą mówiłem kilka razy. Jaką walutę można bezpiecznie kupować? No i ja swoją pozycję gotówkową trzymam we franku szwajcarskim i w złotówce aktualnie. Czy na SAKO można kupić ETF bil? Nie, niestety nie, bo nie ma tam ekspozycji na ETF z rynku amerykańskiego. To jest właśnie jedynej rzeczy, której nie ma na Saksot. A poza tym cały świat jest poza tymi ETFami właśnie to już trzeba mieć exant albo difa. No ja nie doradzam, nie jestem doradcą inwestycyjnym. Dominik pyta, czy doradzam od wycofania się ze spółek technologicznych. To jest z czym się czujesz dobrze i i jak tak ustawiasz swoje pozycje. Ja osobiście nie mam żadnych pozycji w spółkach technologicznych, aczkolwiek była to dobra inwestycja relatywnie mi się wydaje przez ostatnie w ogóle przez ostatnie kilkanaście lat już. Czy ta dzisiejsza robocza oferta mentoring jest tylko dzisiaj? Dzisiaj jest czy to dzisiejsza robocza oferta mentoring? Być może chodzi o ofertę. Okej. Oferta nie wiem czy będzie jeszcze jutro, ale na pewno będzie do was wysyłana. Będziecie mieli chyba powtórkę. Zazwyczaj instytut tak robi, że po prostu pokazuje, znaczy wysyła linki, można sobie to z odtworzenia obejrzeć i myślę, że jeszcze być może jutro to będzie czy pojutrze taka cena. Paryż czasami jest to kwestia instytutu. No na pewno na chwilę obecną jest taka. Co myślisz o DNN? pyta PIT, czyli Denison Minds. No jest to yyy bardzo dobre złoże. Y w Kanadzie jest to spółka, która jest w moim portfelu. Yyy oni właśnie potrzebują, oni mają będą chcą wydobywać za pomocą właśnie metody ISR, czyli będą potrzebowali tej właśnie tego kwasu, nie? Dobra, dobra moim zdaniem pozycja w portfelu uranowym, tyle powiem na pewno i jest w moim portfelu uranowym i w portfelu mentoringu. Co sądzisz o spółkach nawozowych? Mamy dwie spółki nawozowe w naszym mentoringu. Jedna mocno wzrosła, druga jeszcze czeka, bo też ma swoją ekspozycję na zatokę perską, więc tak to wygląda. Mamy spółki przy no niestety sporo z nich urosło i teraz nie wiem czy to jest najszczęśliwszy moment żeby kupować po dużych wzrostach. Mda pyta: "Paweł, mam do ciebie pytanie dotyczące zakupu akcji. Kiedyś mówiłeś, że najlepszą wyceną na zakup akcji jest po spadkach 5070%." No nie zawsze mamy taką okazję, nie zawsze, ale jak jak jest taka sytuacja i jest to wartościowa aktywu, no to super. Yyy, świetny moment. Powiedz, jak ty to liczysz od ATH czy od roku? Jakie masz podejście w tej sprawie? No patrzę jaka jest sytuacja, bo czasami wycena spółki, no na przykład spółka może być na tym samym poziomie cenowym jak powiedzmy 5 lat temu, a w międzyczasie zwiększyła dwukrotnie swoje wydobycie, zmniejszyła koszt koszt wydobycia i tak dalej i tak dalej. Więc wszystko ma znaczenie. No to ile akcji, bo na przykład Energy Felsk gdzieś tam było po 250 $arów w 2008 roku bodajże czy siódmym. Ale jak rozwodniło te akcje w międzyczasie? Więc tak jakby wszystko, wszystko ma znaczenie. No trzeba patrzeć tak jakby w relacji do tego, co się dzieje w spółce, co się dzieje w sektorze. Srebro na przykład po 50 dolarów niby w roku 2025, no nie było tak drogie jak po 50 w roku 80, bo to były zupełnie inne 50 $ar nawet do roku 2000, jakbyśmy to odnieśli. Więc różne rzeczy trzeba brać pod uwagę. Fajnie jak jest po spadkach, po korekcie, jak generalnie jest zły sentyment, fatalny sentyment na rynku i wszyscy twierdzą, że jest beznadziejnie tak jak było rok temu w czasie właśnie ogłoszenia ceł przez Trumpa. I to jest mega moment właśnie, żeby interesować się różnymi goaktywami, bo wtedy one są przecenione ze względu na sentyment, a nie przesłanki obiektywne, że tak powiem. Dobra, jeszcze ze dwa pytania i kończymy na dzisiaj. Będą kolejne spotkania. Tak na czy pytanie czy na Saakso też przelewam PLN? Tutaj jeszcze wam wrzucę linki tutaj link do do brokerów. No i przede wszystkim link do mentoringu wam wrzucam jeszcze ze dwa, trzy pytania. Tak, na sakso przelewam osobiście sam złotówki i po prostu za te te złotówki w trakcie kupowania yyy jakiegoś aktywo, czy czy to czy to w Johannesburgu, czy czy w Nowym Jorku, czy w Toronto, czy w Australii, one są przewalutowane w momencie dokonywania zakupu, ale mogę też sobie na w ramach konta barkerskiego założyć konto walutowe, zamieniać sobie, trzymać tam sobie franki szwajcarskie na przykład, czy czy innego rodzaju waluty, więc to To jest taki duży plus. Michał pyta. Okej, możesz powiedzieć jakie pytanie. Możesz powiedzieć ile i jakie dokładnie portfele posiadasz na mentoringu na przykład dywidendowy agresywnym? Tak. No posiada jest jest portfel defensywny, jest portfel prowzrostowy, jest portfel spółek dywidendowych i to są trzy najważniejsze portfele, ale też mamy portfel spółek węglowych, mamy portfel platynowców, czyli ETFy na platynę, Palat, spółki wydobywcze, mamy portfel spółek, które się zajmują właśnie przesyłem ropy i gazu. Czy mamy jeszcze portfel spółek węglowych? Mamy konkretnie. Czasami te spółki się powielają w kilku w portfelach, niektóre z nich, więc to też jest tak też fakt, nie, że to tak to wygląda. Więc mniej więcej to są chyba te wszystkie portfele, jakie mamy. Nie wiem, czy coś może jeszcze jeszcze jakiś portfel. Krzysztof 3 broker trading 212 w UK. Mieszkam w UK, tam mam rezydenturę. Jest możliwość otworzenia rachunku. No jeżeli twój broker ma możliwość, wiem, że jest sporo osób z Anglii, które są na moim mentoringu, są osoby z Anglii, z całego świata, ze Stanów sporo osób, mają różnego rodzaju brokerów. To nie muszą być ci brokerzy, który konkretnie, których ja wam wymieniam, których ja korzystam. Mają ludzie przeróżnych brokerów. Ważne, żeby mieli ekspozycję na giełdę w Nowym Jorku. To jest najważniejsza. No ale też dobrze, żeby mieli na giełdę w Toronto i giełdę w Australii. To już jak mamy ekspozycję na te trzy giełdy, to już mamy niemal wszystko. No wiadomo, też zazwyczaj na giełdy europejskie. Wtedy mamy jak ci jak mamy ekspozycję na giełdę w Toronto i Australii, to też mamy na Londyn, Frankfurt, często inne giełdy. Więc to nie muszą być konkretnie ci brokerzy. Naprawdę ludzie mają przeróżnych brokerów w Stanach, w UK właśnie, w w całej Europie, no z całego świata, z Azji mamy ludzi na mentoringu, więc mają ludzie bardzo różnych brokerów. Ważne, żeby mieli ekspozycję właśnie na te giełdy, które nas interesują. No i na pewno w Anglii jest wiele wielu brokerów, którzy mają taką ekspozycję. Jarosław pyta, co myślę o inwestowaniu w spółki rolne. Chodzi na przykład o inwestowanie w pr w w przemoce, kukurydzę i tak dalej. Pszenicę pewnie. No mam mamyó ekspozycje na spółki nawozowe, na konkretnie na spółki. Teraz nie wiem czy to jest najlepszy moment pewnie wzrosły, więc samo osobiście nie mam. Mam mam ekspozycja na spółki nawozowe. Okej. Tutaj Michał co pyta pyta co myślę o Tungula Resources się no pozytywnie jest to spółka która jest w moim portfelu. Marcin pyta jaka jest twoja perspektywa na srebro zgodnie z 18letnimi cyklami gospodarczymi prawdopodobnie mocne spadki przed nami. Nie wiem nie jestem wróżką. swoją ekspozycję na srebro, na metale szlachetne mam. Nie zamierzam nic z nimi robić, bo zamierzam je trzymać na lata. Z jednej strony no jesteśmy no byliś po parabolicznych wzrotach i te te spadek rzędu 50% mieliśmy na srebrze czyli przeolbrzymi. Z drugiej strony mamy taką a nie inną sytuację podarowopytową pęknięcia w systemie monetarnym i w dominacji dolara i w takich okolicznościach może może być możemy zobaczyć ceny metali szlachetnych na dużo dużo wyższych poziomach. Aczkolwiek no nie mam, nie mogę, nie mogę wróżyć, więc nic nie robię ze swoimi metalami szlachetnymi. Po prostu je trzymam na lata. Kupowałem y srebro, pamiętam po 14 $arów, gdy było, złoto po 1300 $ar i no i po drodze naprawdę rosło, spadało, rosło, spadało, rosło, spadało. No a jesteśmy na takich, a nie innych aktywach i jak za powiedzmy za kolejne 8 lat myślę, że też będziemy wyżej niż jesteśmy aktualnie. Takie jest moje podejście do do do trzymania metali, szczególnie w postaci fizycznych. Karol mówi, czy lepiej mieć doradcę finansowego, czy mentoring? No jeżeli miałbyś bardzo dobrego doradcę finansowego, który ma jakiś No to zależy, to czas pokaże. No ostatni rok mieliśmy naprawdę świetny, jeżeli chodzi o tutaj wyniki na naszych aktywach. być może kolejny będzie troszeczkę gorszy, nie? Bo to też na przestrzeni już te 3 i p prawie cztery, no 3 i pó roku mamy ten mentoring. Są lata lepsze, są lata gorsze, ale ogólnie jest no jest w długim terminie to to rośnie, więc no i płaci dywidendy, więc tak, takie takie jest moje podejście i i i chciałbym, żeby tak to funkcjonowało. Dobra, jeszcze jedno pytanie i kończymy, bo już naprawdę mamy długie Q&A. Piotr pyta, ile potrzeba czasu od zakupu mentoringu, aby ogarnąć kurs, żeby zacząć inwestować? To jest bardzo indywidualna sprawa. Są osoby, które kupują mentoring, mają mają już konto brokerskie założone i od razu, nie wiem, po po pięciu minutach kupują spółki, które ich interesują. Ale jeżeli ktoś zaczyna, no to dobrze, żeby te kilka kilkanaście godzin przynajmniej poświęcił. No i na spokojnie założył sobie konto brokerskie i zaczął kupować powoli spółki. No więc są osoby, które potrzebują, to jest kwestia indywidualna, które mają potrzebują miesięcy, a są osoby, które działają po w kilka dni, więc to też a jaki Hermes, nie? No inwestuję w spółki energetyczne i surowcowe jakieś pojedyncze poza tym, nie? No nie, jeszcze nie budują taki większy reaktor, ale nie nie jest bezpieczny, bo teraz aktualnie budują Chiny 40 pełnoskalowych wielkich reaktorów na uran klasycznych, a być może fuzja jądrowa będzie uzupełnieniem miksu energetycznego, ale to jeszcze do komercyjnego użycia jeszcze parę lat, myślę przynajmniej, jeżeli nie kilkanaście, więc spokojnie Chińczycy budują przede wszystkim węgiel, y atom, ale wszystko budują. też na 80 aktualnie budowanych reaktorów na świecie uranowych, pełnoskalowych, nie mówię o SMRach, 39 to buduje się w Chinach, a kolejne 100 kilkadziesiąt jest zatwierdzonych do budowy. Dobra, dzięki bardzo za spotkanie. Dzięki, dzięki wam wszystkim. Jest zatwierdzonych do budowy. Dobra, dzięki bardzo. Dzięki wszystkim za dzisiaj i do zobaczenia. Cześć. Yeah.